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干散貨航運(yùn)將迎來"超級周期"?

   2021-03-22 船海裝備網(wǎng)3010
核心提示:干散貨航運(yùn)股今年表現(xiàn)搶眼,年累計(jì)增長已達(dá)50.3%,干散貨船期租費(fèi)率也處于多年來的最高水平。德路里認(rèn)為,市場或?qū)⒂瓉怼俺壷?/div>
干散貨航運(yùn)股今年表現(xiàn)搶眼,年累計(jì)增長已達(dá)50.3%,干散貨船期租費(fèi)率也處于多年來的最高水平。德路里認(rèn)為,市場或?qū)⒂瓉怼俺壷芷凇薄?br />
干散貨航運(yùn)將迎來"超級周期"?
過去兩周,不僅即期運(yùn)費(fèi)和股票出現(xiàn)上漲,F(xiàn)FA交易也有不凡表現(xiàn)。2月第2周是干散貨運(yùn)費(fèi)衍生品市場進(jìn)入新世紀(jì)以來表現(xiàn)最好的一周,名義交易量超過10億美元。根據(jù)FIS的數(shù)據(jù),成交合約超過75000份,包括好望角型、巴拿馬型和大靈便型等船型。由于大宗商品價(jià)格飆升,成交量在短期內(nèi)被推高。今年迄今為止,巴拿馬型的即期運(yùn)費(fèi)漲幅高于所有其他船型。

手持訂單量觸底,二手船交易量高漲

當(dāng)前新船手持訂單量較少,一些運(yùn)營商轉(zhuǎn)向二手船市場。其中,中型船且船齡較小的Ultramaxes和Kamsarmaxes最受歡迎。

疫情迫使Scorpio Bulkers(現(xiàn)更名為Eneti)等現(xiàn)金匱乏的運(yùn)營商大量拋售船舶。而現(xiàn)金充裕、實(shí)力雄厚的運(yùn)營商,如Star Bulk和Pacific Basin(2343:HK)繼續(xù)擴(kuò)大船隊(duì)規(guī)模,不斷買入二手船,以提升市場占有率。

中國市場政策

租船費(fèi)率的上漲取決于各種直接和間接因素的推動(dòng),其中包括疫苗接種以及主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)行超寬松貨幣政策取得成效。中國政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。此外,大豆進(jìn)口增加也有利于干散貨運(yùn)輸。2021年前兩個(gè)月,中美兩國的糧食貿(mào)易從2020年同期的1660萬噸激增至2800萬噸,中型船舶運(yùn)營商從中受益,例如Pacific Basin(2343:HK)在其最新發(fā)布的2020財(cái)年報(bào)告中實(shí)現(xiàn)了逆襲。

中澳關(guān)系

中國和澳大利亞之間緊張的貿(mào)易關(guān)系也推動(dòng)了噸海里需求的增長。截至2021年2月底,滯留在中國港口的載有澳大利亞煤炭的船只仍高達(dá)48艘(11艘好望角型和37艘巴拿馬型)。這對干散貨航運(yùn)市場產(chǎn)生了積極影響。澳大利亞目前正向印度和日本出口煤炭,而中國也從南非等較遠(yuǎn)的國家進(jìn)口煤炭,從而增加了噸海里需求。

不利因素

1.油價(jià)上漲

近期油價(jià)一路上漲,已達(dá)70美元/桶左右。雖然短期內(nèi)油價(jià)依舊看漲,但從長遠(yuǎn)來看,石油的前景并不像過去那樣樂觀,許多國際機(jī)構(gòu)認(rèn)為,石油最好的日子已經(jīng)過去了。

石油價(jià)格對干散貨貿(mào)易有重大影響。首先,油價(jià)上漲將減少能源商品的生產(chǎn),導(dǎo)致大多數(shù)能源的開采成本上升,從而推升了原材料價(jià)格。其次,油價(jià)上漲將導(dǎo)致運(yùn)輸成本的增加。

2.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨阻力

盡管多國已經(jīng)開始疫苗接種,但疫情還是在一些國家出現(xiàn)反復(fù),導(dǎo)致再一次實(shí)施封鎖和限制性措施。法國從2021年1月31日起關(guān)閉了所有非歐盟國家的邊境,希臘也推出了新的封鎖措施,捷克實(shí)施更嚴(yán)格的封鎖限制。此外,意大利、西班牙和比利時(shí)的新增病例數(shù)量不斷增加,可能會阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,從而影響貿(mào)易和船舶運(yùn)營商的受益。

結(jié)論

盡管有越來越多的跡象表明干散貨航運(yùn)市場正趨于上行,但市場參與者對這輪漲勢的持續(xù)時(shí)間以及能否出現(xiàn)“超級周期”存在分歧。有些人預(yù)計(jì)漲勢將在3-5個(gè)月內(nèi)平息,有些人預(yù)計(jì)將在3-5個(gè)季度內(nèi)逐漸回落,還有些人預(yù)計(jì)將持續(xù)到2023年。盡管預(yù)測有差異,但所有人都一致認(rèn)為,現(xiàn)在是干散貨航運(yùn)公司及其股東的大好時(shí)機(jī)。
 
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