2020年四季度，全球新造船市場成交54艘、65萬TEU集裝箱船，創(chuàng)5年來新高。在新冠肺炎疫情和全球貿(mào)易仍存在諸多不確定性的背景下，諸多船東“跑步入場”的原因何在？
航天科工金融租賃航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理夏曉雯認(rèn)為，經(jīng)過本輪疫情的極端測試，集運(yùn)市場的穩(wěn)健表現(xiàn)進(jìn)一步提振了班輪公司、金融機(jī)構(gòu)以及各相關(guān)方對后續(xù)集運(yùn)市場的信心。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士則通過資產(chǎn)成本與收益的基礎(chǔ)來看，普遍認(rèn)為，2020年下半年以來集運(yùn)運(yùn)價(jià)和集裝箱船租金的上漲促進(jìn)了集裝箱船資產(chǎn)的收益提升，而目前船舶造價(jià)和融資價(jià)格在歷史低位，這是促動(dòng)新造船訂單在四季度大幅增長的重要因素。
也有關(guān)注集裝箱船船齡結(jié)構(gòu)的專業(yè)人士表示，截至2020年底，集裝箱船的平均船齡已升至13.12年，船東現(xiàn)在訂造的部分新船實(shí)為滿足未來船舶的更新?lián)Q代需求。
與此同時(shí)，也要看到，一些班輪公司訂造集裝箱船的一個(gè)重要出發(fā)點(diǎn)仍舊是：保持市場份額，維持或提升運(yùn)力排名。
某業(yè)內(nèi)專家表示：“由于集運(yùn)市場火熱和集裝箱船租金上漲，無論是班輪公司還是獨(dú)立船東，都對未來的運(yùn)營有更高的預(yù)期，并產(chǎn)生補(bǔ)充運(yùn)力的需求?！迸c此同時(shí)，多位業(yè)內(nèi)人士指出，較低的訂造成本及在建船舶占現(xiàn)有船隊(duì)比例的大幅下降等因素，也促進(jìn)了集裝箱船訂單的大增
2020年四季度，全球新造船市場成交54艘、65萬TEU集裝箱船（數(shù)據(jù)來自克拉克森，后文如無特殊說明均來源于此），創(chuàng)5年來新高?？v覽細(xì)分市場的成交，主要運(yùn)營于遠(yuǎn)東—?dú)W洲航線的2.0萬TEU型船成交19艘；既可運(yùn)營于遠(yuǎn)東—北美航線、也可運(yùn)營于遠(yuǎn)東—?dú)W洲航線的1.5萬TEU型船成交10艘（見表1）；主要運(yùn)營于區(qū)域內(nèi)航線的集裝箱船成交25艘。
對于集裝箱船訂單“井噴”的原因，某業(yè)內(nèi)專家表示：“由于集運(yùn)市場火熱和集裝箱船租金上漲，無論是班輪公司還是獨(dú)立船東，都對未來的運(yùn)營有更高的預(yù)期，并產(chǎn)生補(bǔ)充運(yùn)力的需求。”與此同時(shí)，多位業(yè)內(nèi)人士指出，較低的訂造成本及在建船舶占船隊(duì)比例的大幅下降等因素，也促進(jìn)了集裝箱船訂單的大增。
收益增長信心倍增
2020年下半年以來，受新冠肺炎疫情衍生的多因素影響，集運(yùn)艙位日趨緊張，運(yùn)價(jià)上漲并帶動(dòng)集裝箱船租金上漲，令班輪公司和獨(dú)立船東對市場信心倍增。
運(yùn)價(jià)上漲促盈利大增
上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)均值為984點(diǎn)，同比上漲19.4%，并創(chuàng)下6年來新高。運(yùn)價(jià)的上漲，促使班輪公司盈利增長。
2020年三季度，全球10家主要班輪公司合計(jì)凈利潤環(huán)比增長141.5%至33.2億美元。其中，馬士基的凈利潤為9.5億美元；達(dá)飛輪船為5.7億美元；海洋網(wǎng)聯(lián)為5.2億美元；中遠(yuǎn)?？亍㈤L榮海運(yùn)和以星航運(yùn)均超過100%；陽明海運(yùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正（見表2）。班輪公司對市場信心倍增，赫伯羅特與海洋網(wǎng)聯(lián)自2019年洽談因疫情而暫停的批量2.4萬TEU型船訂單也相繼重啟。
運(yùn)力緊缺促租金上漲
班輪公司亦不斷從租賃市場獲取運(yùn)力以滿足持續(xù)增長的需求，這導(dǎo)致租賃市場運(yùn)力的日益緊缺。2020年9月中旬，某業(yè)內(nèi)人士表示：“在市場上已經(jīng)租賃不到適用東西干線運(yùn)營的船舶。”運(yùn)力緊缺，租賃需求仍在不斷增長，集裝箱船租金快速上漲。
2020年底，8500TEU型船6—12月期租租金為3.8萬美元/日，較該年低點(diǎn)上漲230.4%；6800TEU型船6—12月期租租金為3.3萬美元/日，較該年低點(diǎn)上漲230.0%；4400TEU型船6—12月期租租金為2.5萬美元/日，較該年低點(diǎn)上漲267.6%（見圖1）。集裝箱船租金的上漲，增加了獨(dú)立船東擴(kuò)充船隊(duì)規(guī)模的信心。包括英國Zodiac Maritime、希臘Capital Maritime等獨(dú)立船東，正是在這種背景下訂造新船。
成本低位具吸引力
對于集裝箱船訂單的增長，有專業(yè)人士評(píng)論，考慮利率和船舶造價(jià)等因素，目前應(yīng)是訂船的較佳時(shí)機(jī)。
利率水平歷史低位
目前或是30年來全球借貸成本的最低點(diǎn)。2020年底，6月期美元倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）為0.26%，同比下降86.7%（見圖2）。
LIBOR處于歷史低位，集裝箱船資產(chǎn)因受金融機(jī)構(gòu)追捧可獲取更低融資價(jià)格。航天科工金融租賃航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理夏曉雯表示：“班輪公司在疫情極端測試下的穩(wěn)健表現(xiàn)，進(jìn)一步贏得各家金融機(jī)構(gòu)青睞。目前，對班輪公司的新造船融資項(xiàng)目，各家金融機(jī)構(gòu)的價(jià)格競爭異常激烈，導(dǎo)致新造船融資成本在一個(gè)較低的水平?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士透露，赫伯羅特訂造的6艘2.4萬TEU型船的融資利率僅為LIBOR+270基點(diǎn)。
新船造價(jià)歷史低位
近年來新造船市場低迷導(dǎo)致船廠處于相對劣勢，船東的議價(jià)能力更強(qiáng)。與此同時(shí)，由于多數(shù)船廠的手持訂單都不飽滿，各家船廠對新訂單爭搶激烈，導(dǎo)致新船造價(jià)處于歷史低位。2020年12月，克拉克森全球新造集裝箱船價(jià)格指數(shù)報(bào)75.4點(diǎn)，較本已弱勢的2019年同期再降5.0%，為20年來的較低水平。某新造船經(jīng)紀(jì)人表示：“英國Zodiac Maritime在韓國大宇造船訂造的1.5萬TEU型船，單艘造價(jià)僅1.08億美元。這與中國船廠的報(bào)價(jià)一致?！?br />
與此同時(shí)，作為先行指標(biāo)的二手集裝箱船價(jià)格已經(jīng)先行反彈，2020年12月，克拉克森全球二手集裝箱船價(jià)格指數(shù)報(bào)40.9點(diǎn)，同比上漲7.6%。
在建箱船比例大降
新造集裝箱船的周期較長，一般需要2～3年時(shí)間，夏曉雯表示，這相當(dāng)于船東在期貨市場進(jìn)行操作。船東訂造新船時(shí)，一個(gè)重要的考慮因素是未來幾年的新船下水量——在建集裝箱船量，以免運(yùn)力過剩。
2020年7月，正當(dāng)疫情下貨運(yùn)需求初步恢復(fù)時(shí)，咨詢機(jī)構(gòu)Alphaliner提示：“由于集裝箱船訂造的持續(xù)低迷，在建集裝箱船占現(xiàn)有船隊(duì)比例連續(xù)多年呈下降趨勢，并在當(dāng)月降至9.4%（221萬TEU），這是20年來首次跌破10%的水平。”在2007年11月，在建集裝箱船占現(xiàn)有船隊(duì)比例曾經(jīng)創(chuàng)下61.2%的歷史高點(diǎn)。
隨著集裝箱船訂單在2020年三季度恢復(fù)和四季度“井噴”，2020年底，在建集裝箱船占現(xiàn)有船隊(duì)比例恢復(fù)至10.1%（234.0萬TEU），仍處歷史低位（見圖3）。
船舶老齡化問題也是船東關(guān)注的重要方面。2011年以來，集裝箱船的平均船齡連年升高，2020年底升至13.12年。其中，500～799TEU型船接近16年；800～900TEU型船、2000～2699型船以及5300～7499TEU型船均超過14年。全球?qū)τ诖熬G色環(huán)保要求日益提高，加之船舶完成15年入塢特檢后，每年都需要入塢檢查，船舶運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)性日益下降，老舊船舶有加速拆解之勢，這是船東訂造新船的重要因素。
此外，某金融機(jī)構(gòu)人士表示，班輪公司訂造新船的另一個(gè)重要出發(fā)點(diǎn)仍是市場份額。當(dāng)然，馬士基自2016年宣布發(fā)展“端到端”業(yè)務(wù)后對此有所弱化。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士則通過資產(chǎn)成本與收益的基礎(chǔ)來看，普遍認(rèn)為，2020年下半年以來集運(yùn)運(yùn)價(jià)和集裝箱船租金的上漲促進(jìn)了集裝箱船資產(chǎn)的收益提升，而目前船舶造價(jià)和融資價(jià)格在歷史低位，這是促動(dòng)新造船訂單在四季度大幅增長的重要因素。
也有關(guān)注集裝箱船船齡結(jié)構(gòu)的專業(yè)人士表示，截至2020年底，集裝箱船的平均船齡已升至13.12年，船東現(xiàn)在訂造的部分新船實(shí)為滿足未來船舶的更新?lián)Q代需求。
與此同時(shí)，也要看到，一些班輪公司訂造集裝箱船的一個(gè)重要出發(fā)點(diǎn)仍舊是：保持市場份額，維持或提升運(yùn)力排名。
某業(yè)內(nèi)專家表示：“由于集運(yùn)市場火熱和集裝箱船租金上漲，無論是班輪公司還是獨(dú)立船東，都對未來的運(yùn)營有更高的預(yù)期，并產(chǎn)生補(bǔ)充運(yùn)力的需求?！迸c此同時(shí)，多位業(yè)內(nèi)人士指出，較低的訂造成本及在建船舶占現(xiàn)有船隊(duì)比例的大幅下降等因素，也促進(jìn)了集裝箱船訂單的大增
三輪驅(qū)動(dòng)，集裝箱新船訂單迎“井噴”
2020年四季度，全球新造船市場成交54艘、65萬TEU集裝箱船（數(shù)據(jù)來自克拉克森，后文如無特殊說明均來源于此），創(chuàng)5年來新高?？v覽細(xì)分市場的成交，主要運(yùn)營于遠(yuǎn)東—?dú)W洲航線的2.0萬TEU型船成交19艘；既可運(yùn)營于遠(yuǎn)東—北美航線、也可運(yùn)營于遠(yuǎn)東—?dú)W洲航線的1.5萬TEU型船成交10艘（見表1）；主要運(yùn)營于區(qū)域內(nèi)航線的集裝箱船成交25艘。
收益增長信心倍增
2020年下半年以來，受新冠肺炎疫情衍生的多因素影響，集運(yùn)艙位日趨緊張，運(yùn)價(jià)上漲并帶動(dòng)集裝箱船租金上漲，令班輪公司和獨(dú)立船東對市場信心倍增。
運(yùn)價(jià)上漲促盈利大增
上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)均值為984點(diǎn)，同比上漲19.4%，并創(chuàng)下6年來新高。運(yùn)價(jià)的上漲，促使班輪公司盈利增長。
2020年三季度，全球10家主要班輪公司合計(jì)凈利潤環(huán)比增長141.5%至33.2億美元。其中，馬士基的凈利潤為9.5億美元；達(dá)飛輪船為5.7億美元；海洋網(wǎng)聯(lián)為5.2億美元；中遠(yuǎn)?？亍㈤L榮海運(yùn)和以星航運(yùn)均超過100%；陽明海運(yùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正（見表2）。班輪公司對市場信心倍增，赫伯羅特與海洋網(wǎng)聯(lián)自2019年洽談因疫情而暫停的批量2.4萬TEU型船訂單也相繼重啟。
班輪公司亦不斷從租賃市場獲取運(yùn)力以滿足持續(xù)增長的需求，這導(dǎo)致租賃市場運(yùn)力的日益緊缺。2020年9月中旬，某業(yè)內(nèi)人士表示：“在市場上已經(jīng)租賃不到適用東西干線運(yùn)營的船舶。”運(yùn)力緊缺，租賃需求仍在不斷增長，集裝箱船租金快速上漲。
2020年底，8500TEU型船6—12月期租租金為3.8萬美元/日，較該年低點(diǎn)上漲230.4%；6800TEU型船6—12月期租租金為3.3萬美元/日，較該年低點(diǎn)上漲230.0%；4400TEU型船6—12月期租租金為2.5萬美元/日，較該年低點(diǎn)上漲267.6%（見圖1）。集裝箱船租金的上漲，增加了獨(dú)立船東擴(kuò)充船隊(duì)規(guī)模的信心。包括英國Zodiac Maritime、希臘Capital Maritime等獨(dú)立船東，正是在這種背景下訂造新船。
對于集裝箱船訂單的增長，有專業(yè)人士評(píng)論，考慮利率和船舶造價(jià)等因素，目前應(yīng)是訂船的較佳時(shí)機(jī)。
利率水平歷史低位
目前或是30年來全球借貸成本的最低點(diǎn)。2020年底，6月期美元倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）為0.26%，同比下降86.7%（見圖2）。
新船造價(jià)歷史低位
近年來新造船市場低迷導(dǎo)致船廠處于相對劣勢，船東的議價(jià)能力更強(qiáng)。與此同時(shí)，由于多數(shù)船廠的手持訂單都不飽滿，各家船廠對新訂單爭搶激烈，導(dǎo)致新船造價(jià)處于歷史低位。2020年12月，克拉克森全球新造集裝箱船價(jià)格指數(shù)報(bào)75.4點(diǎn)，較本已弱勢的2019年同期再降5.0%，為20年來的較低水平。某新造船經(jīng)紀(jì)人表示：“英國Zodiac Maritime在韓國大宇造船訂造的1.5萬TEU型船，單艘造價(jià)僅1.08億美元。這與中國船廠的報(bào)價(jià)一致?！?br />
與此同時(shí)，作為先行指標(biāo)的二手集裝箱船價(jià)格已經(jīng)先行反彈，2020年12月，克拉克森全球二手集裝箱船價(jià)格指數(shù)報(bào)40.9點(diǎn)，同比上漲7.6%。
在建箱船比例大降
新造集裝箱船的周期較長，一般需要2～3年時(shí)間，夏曉雯表示，這相當(dāng)于船東在期貨市場進(jìn)行操作。船東訂造新船時(shí)，一個(gè)重要的考慮因素是未來幾年的新船下水量——在建集裝箱船量，以免運(yùn)力過剩。
2020年7月，正當(dāng)疫情下貨運(yùn)需求初步恢復(fù)時(shí)，咨詢機(jī)構(gòu)Alphaliner提示：“由于集裝箱船訂造的持續(xù)低迷，在建集裝箱船占現(xiàn)有船隊(duì)比例連續(xù)多年呈下降趨勢，并在當(dāng)月降至9.4%（221萬TEU），這是20年來首次跌破10%的水平。”在2007年11月，在建集裝箱船占現(xiàn)有船隊(duì)比例曾經(jīng)創(chuàng)下61.2%的歷史高點(diǎn)。
隨著集裝箱船訂單在2020年三季度恢復(fù)和四季度“井噴”，2020年底，在建集裝箱船占現(xiàn)有船隊(duì)比例恢復(fù)至10.1%（234.0萬TEU），仍處歷史低位（見圖3）。
此外，某金融機(jī)構(gòu)人士表示，班輪公司訂造新船的另一個(gè)重要出發(fā)點(diǎn)仍是市場份額。當(dāng)然，馬士基自2016年宣布發(fā)展“端到端”業(yè)務(wù)后對此有所弱化。
