日前，日本3家航運(yùn)企業(yè)——日本郵船、商船三井、川崎汽船2015財(cái)年前三季度（2015年4—12月）財(cái)報(bào)公布。
面對(duì)突如其來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境變化——新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下降，先前在全球運(yùn)力過(guò)剩狀態(tài)下尚能從容應(yīng)對(duì)的日本航運(yùn)企業(yè)也難免敗下陣來(lái)。尤其是商船三井，調(diào)降其2015財(cái)年的業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p，并不惜損失1800億日元調(diào)整其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)——包括逐步淘汰某些船型，可見(jiàn)其對(duì)相關(guān)航運(yùn)市場(chǎng)已不抱希望。
業(yè)績(jī)普遍下降
日本郵船社長(zhǎng)內(nèi)藤忠顯在表述日本郵船2015財(cái)年的業(yè)績(jī)時(shí)提到，盡管油價(jià)下跌，但日本郵船的整體表現(xiàn)同比下降，營(yíng)業(yè)收入為1.7萬(wàn)億日元，同比減少161億日元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比上升62億日元至471億日元；經(jīng)常利潤(rùn)減少55億日元至560億日元；歸屬于股東凈利潤(rùn)減少56億日元至228億日元（見(jiàn)圖1、2、3）。日本郵船努力做到收支平衡，降本增效，如使船舶流線(xiàn)型化以減少能耗，出售并退租老舊船舶。同時(shí)，根據(jù)中期基本策略，力求從擔(dān)保費(fèi)率穩(wěn)定的業(yè)務(wù)中賺取收益。就整個(gè)2015財(cái)年（2015年4月—2016年3月）而言，日本郵船預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入為2.32萬(wàn)億日元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為510億日元；經(jīng)常性利潤(rùn)為660億日元；歸屬于股東凈利潤(rùn)為250億日元（見(jiàn)圖4）。
川崎汽船董事長(zhǎng)兼CEO村上英三表示，川崎汽船通過(guò)各種方法提升盈利能力，如使船隊(duì)配置更有效，努力減少船隊(duì)經(jīng)營(yíng)成本，然而營(yíng)業(yè)表現(xiàn)依然同比下降。前三季度營(yíng)業(yè)收入為9777.83億日元，同比減少372.77億日元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為151.92億日元；歸屬于股東凈利潤(rùn)為92.75億日元，同比減少237.31億日元（見(jiàn)圖1、2、3），其中集運(yùn)和海工部門(mén)均出現(xiàn)虧損（見(jiàn)表1）。
商船三井的業(yè)績(jī)同樣處于下降中（見(jiàn)圖1、2、3）。
日本3家航運(yùn)企業(yè)的業(yè)績(jī)普遍下跌，特別是歸屬于股東凈利潤(rùn)一項(xiàng)，除日本郵船外，其他兩家都出現(xiàn)“腰斬”的下跌（見(jiàn)圖3）。
突如其來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)
在發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，內(nèi)藤忠顯和村上英三指出了導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的兩個(gè)相同原因：一是經(jīng)營(yíng)環(huán)境極其嚴(yán)酷，集運(yùn)市場(chǎng)的即期運(yùn)費(fèi)費(fèi)率由于供需失衡而急劇下跌；二是干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降而持續(xù)低迷。商船三井認(rèn)為，從去年秋季開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩使貿(mào)易形勢(shì)停滯不前，導(dǎo)致干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)力供需失衡，退化到一個(gè)新的歷史低點(diǎn)；集運(yùn)市場(chǎng)，以歐洲和新興國(guó)家為目的地的貨量在低位徘徊，同時(shí)一連串的新造船投入運(yùn)營(yíng)，運(yùn)價(jià)維持在歷史低點(diǎn)（見(jiàn)表2、3）。3家航運(yùn)企業(yè)都認(rèn)為包括中國(guó)在內(nèi)的新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下降是突如其來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)，相關(guān)問(wèn)題帶來(lái)的全球外貿(mào)形勢(shì)停滯不前導(dǎo)致干散貨運(yùn)輸業(yè)績(jī)下降。
當(dāng)然，村上英三也提到了其他導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)的因素，如美聯(lián)儲(chǔ)于去年12月改變利率政策（2008年12月以來(lái)首次），基準(zhǔn)利率從0%～0.25%提高到0.25%～0.5%，該政策的變化顯示了美國(guó)依托于個(gè)人消費(fèi)、房地產(chǎn)投資及其他因素的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁；歐洲主要國(guó)家如德國(guó)的經(jīng)濟(jì)則表現(xiàn)出階段性復(fù)蘇的特征，股價(jià)上漲，另外隨著歐洲量化寬松政策而導(dǎo)致歐元貶值；日本經(jīng)濟(jì)也在復(fù)蘇中，但非常微弱，不足以據(jù)此提倡消費(fèi)或投資。上述因素都對(duì)航運(yùn)業(yè)務(wù)具有深刻影響，但就整體趨勢(shì)看，近期負(fù)面影響表現(xiàn)得更強(qiáng)烈一些。
日本郵船總結(jié)了相關(guān)因素對(duì)其經(jīng)常利潤(rùn)的影響。其中，日元貶值對(duì)經(jīng)常利潤(rùn)產(chǎn)生正面影響130億日元；包括新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩等市場(chǎng)因素則對(duì)經(jīng)常利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響392億日元（見(jiàn)表4）。
重金改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
展望2015財(cái)年四季度，商船三井格外悲觀(guān)，將其2015財(cái)年的業(yè)績(jī)調(diào)降為虧損1750億日元（見(jiàn)圖4、表5）。調(diào)整預(yù)期理由為：雖然有油價(jià)下降的利好，但干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的情況比預(yù)計(jì)差，且集裝箱運(yùn)價(jià)仍將延遲回升。
商船三井表示，雖然預(yù)計(jì)市場(chǎng)在某種程度上會(huì)復(fù)蘇，但鑒于復(fù)蘇的不確定性，決定落實(shí)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改革，以應(yīng)對(duì)突然而至的商業(yè)環(huán)境。
商船三井決定，在干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)，進(jìn)一步減少海岬型船舶數(shù)量，同時(shí)退出巴拿馬型和其他中小型散貨船的額外噸位運(yùn)輸服務(wù)。作為替代，將聚焦于主要客戶(hù)的運(yùn)輸需求。在集運(yùn)市場(chǎng)，將重新加強(qiáng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并改進(jìn)盈虧線(xiàn)；在減少固定成本——主要是減少南北航線(xiàn)成本、減少以中型船舶為主的船隊(duì)——的基礎(chǔ)上，將精力集中于更盈利的貨運(yùn)服務(wù)上。商船三井表示，這些措施一經(jīng)落實(shí)，將及時(shí)宣布。由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括處理散運(yùn)和集運(yùn)業(yè)務(wù)，商船三井2015財(cái)年四季度將產(chǎn)生非經(jīng)常性虧損約1800億日元。
另一家調(diào)降2015財(cái)年業(yè)績(jī)的是川崎汽船（見(jiàn)表6）。
川崎汽船表示，展望2015財(cái)年四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍將溫和增長(zhǎng)。然而，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響正在上升，如歐洲難民以及中東局勢(shì)，加上新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下降的趨勢(shì)，這些因素將導(dǎo)致資源價(jià)格進(jìn)一步衰退，以及美元利率進(jìn)一步上調(diào)。
川崎汽船認(rèn)為，在集運(yùn)市場(chǎng)，雖然運(yùn)力擴(kuò)張已有所減緩，但集運(yùn)費(fèi)率的復(fù)蘇仍有待時(shí)日。川崎汽船將通過(guò)最大化東西航線(xiàn)上的聯(lián)盟優(yōu)勢(shì)來(lái)增加收入；通過(guò)更新船型（將舊船替換成5年船齡、大型化、新能源的1.4萬(wàn)TEU型船）來(lái)加強(qiáng)成本競(jìng)爭(zhēng)力；積極發(fā)展有利可圖的市場(chǎng)業(yè)務(wù)如冷藏運(yùn)輸；通過(guò)增加使用IT來(lái)強(qiáng)化利潤(rùn)管理；減少不盈利航線(xiàn)的服務(wù)，根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整航線(xiàn)服務(wù)。在干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)，要達(dá)到運(yùn)力供需平衡尚需時(shí)日，川崎汽船將竭盡全力增加收入，如有效配置船隊(duì)、減少船隊(duì)經(jīng)營(yíng)成本。同時(shí)，將努力建造新的收入結(jié)構(gòu)以抵御市場(chǎng)波動(dòng)，包括精簡(jiǎn)船隊(duì)。在汽車(chē)船運(yùn)輸市場(chǎng)，川崎汽船仍將強(qiáng)化業(yè)務(wù)平臺(tái)以應(yīng)對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化——如追求東南亞國(guó)家的貨源和大西洋市場(chǎng)的貿(mào)易。同時(shí)，川崎汽船將通過(guò)陸續(xù)完善的大型化、新生代船隊(duì)加強(qiáng)收入基數(shù)，聚焦于承運(yùn)更大量的重大建筑工程機(jī)械和火車(chē)，并強(qiáng)化能效。在LNG和油輪運(yùn)輸領(lǐng)域，川崎汽船期望通過(guò)中長(zhǎng)期合同保證LNG、VLCC和LPG運(yùn)輸?shù)姆€(wěn)定收入，并根據(jù)市場(chǎng)條件增加油運(yùn)的整體利潤(rùn)。在海工能源海工服務(wù)及重吊市場(chǎng)，川崎汽船預(yù)期將受到低油價(jià)的沖擊，但其仍將通過(guò)優(yōu)化船隊(duì)配置以及其他方法來(lái)加強(qiáng)盈利能力。在物流以及臨海領(lǐng)域，川崎汽船將會(huì)強(qiáng)勁擴(kuò)張。
川崎汽船認(rèn)為，維護(hù)必要的內(nèi)部?jī)?chǔ)備金來(lái)投資廠(chǎng)房和設(shè)備、為可持續(xù)性增長(zhǎng)而強(qiáng)化財(cái)務(wù)狀況、使股東利益最大化是川崎汽船的首要管理任務(wù)，川崎汽船的中長(zhǎng)期管理計(jì)劃旨在追求穩(wěn)定與增長(zhǎng)之間的平衡。
內(nèi)藤忠顯在談到日本郵船接下來(lái)的工作時(shí)提到，不久前，日本郵船的汽車(chē)海運(yùn)多次違反了日本的反壟斷法，接下來(lái)日本郵船將盡力避免再次違法。此外，日本郵船認(rèn)為液貨運(yùn)輸市場(chǎng)中，VLCC市場(chǎng)穩(wěn)定，LNG船能提供穩(wěn)定利潤(rùn)；物流領(lǐng)域仍將有利可圖，而氣體運(yùn)輸在冬季較為疲軟。
內(nèi)藤忠顯表示，日本郵船致力于提升企業(yè)價(jià)值。為達(dá)到目的，日本郵船除了繼續(xù)提供航運(yùn)服務(wù)外，還應(yīng)增加抵御航運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)的能力。因此日本郵船將冒險(xiǎn)進(jìn)入新市場(chǎng)，包括海工、LNG動(dòng)力以及汽車(chē)物流市場(chǎng)，并通過(guò)改進(jìn)技術(shù)和保證質(zhì)量而使其服務(wù)更有競(jìng)爭(zhēng)力。
