世界經(jīng)濟形勢向好
2017年以來，全球經(jīng)濟回暖，經(jīng)濟增速普遍加快，全球多家權(quán)威機構(gòu)對2018年經(jīng)濟增速保持樂觀態(tài)度。世界主流的能源機構(gòu)和金融機構(gòu)對2018年原油價格的漲跌預(yù)判存在分歧，但以看漲居多。有分析認為，環(huán)境監(jiān)管壓力以及原油價格上漲將導(dǎo)致船用燃料價格回升，由此給老舊的低燃油效率船舶造成壓力，促使船東淘汰舊船，進而有望提升新船訂造的活躍度。
手持訂單量占船隊保有量的比重基本觸底
截至2017年第三季度初，全球造船業(yè)手持訂單量占船隊保有量的比重（以DWT計）約為9.6%。其中，散貨船占比為7.5%，油船占比為11.8%，集裝箱船占比為11.9%，可見，三大主力船型手持訂單量占船隊保有量的比例基本達到底部。
去產(chǎn)能初見成效，但仍將持續(xù)
從全球造船產(chǎn)能變化看，去產(chǎn)能一直在持續(xù)，新船完工交付量從2011年的16719萬DWT下降至2017年的9878萬DWT；新船訂單量從2013年的17838億DWT下降至2017年的6000萬DWT左右。全球造船去產(chǎn)能是否已經(jīng)到達底部？如果未來新船訂單量保持年均6000萬DWT的水平，則船舶工業(yè)去產(chǎn)能仍有空間。
此外，2017年手持訂單量與新船完工量的比例（即船廠生產(chǎn)保障系數(shù)）基本達到1997~2002年的蕭條水平。因此，對于全球造船去產(chǎn)能情況可以得出判斷：深度去產(chǎn)能工作已初步完成，但去低效產(chǎn)能仍在進行中。
造船市場呈弱復(fù)蘇態(tài)勢
船型細分市場復(fù)蘇差異較大
2017年，航運市場處于初步復(fù)蘇階段，2018年有望保持這一態(tài)勢。英國克拉克松研究公司2017年12月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年全球海運量預(yù)計為120億噸，相比2017年的116億噸略微增長。運力供給方面，預(yù)計2018年全球新造船市場供給運力9010萬DWT，增幅達4.6%。其中，集裝箱船和液化天然氣（LNG）船運力同比顯著增加，供需壓力仍然較大。
整體來看，隨著全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，供需關(guān)系邊際改善，2017年航運市場多項指標顯著回升，預(yù)計2018年航運市場將延續(xù)反彈趨勢，而造船市場預(yù)計整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。不過，市場回暖的基礎(chǔ)仍不牢固，船型復(fù)蘇差異較大。
1散貨船市場受益，供求趨于平衡
2018年，散貨航運市場整體需求和供給增速有望放緩，即使2018年無散貨船拆解，需求增速仍將略大于供給（有效運力）的實際增速。事實上，散貨船運力增速已跌至航運周期的最低水平，可以說，散運市場邊際改善確定性非常強。根據(jù)克拉克松對2018年散貨海運需求增幅的預(yù)測，運輸谷物與小型干散貨的中小型散貨船更受青睞。
此外，中國繼續(xù)推進“一帶一路”建設(shè)以及美國萬億基建計劃開始實施，可能刺激新的貿(mào)易需求以及新航線開辟。
2油船市場靜待供求改善
盡管原油價格回升有望帶動北美和遠東原油出口持續(xù)活躍，但近幾年油船運力連續(xù)高速增長，油船運輸市場供需短期內(nèi)恐難有明顯改善。目前，原油消費國原油庫存水平依然較高，且由于油價回升，海上用于儲油的運力釋放，抑制了油運行業(yè)需求的增長。同時，鑒于2017年油船訂單大幅增長，預(yù)計已提前釋放了2018年部分訂單，不過希臘船東素有“抄底”傳統(tǒng)，能否引發(fā)油運巨頭掀起訂購熱還有待觀察。
2018年將有大量VLCC交付，占全球VLCC運力的6.6%，占油船船隊總運力的2.6%，運力供給壓力較為明顯。不過，蘇伊士型油船和阿芙拉型油船由于經(jīng)營靈活性較強，故可能存在機遇。成品油船方面，亞太地區(qū)仍然是全球煉油能力最強的地區(qū)，但隨著煉油產(chǎn)能向中東和北美等原油產(chǎn)地轉(zhuǎn)移，以及煉油廠繼續(xù)規(guī)?；l(fā)展，成品油船將呈現(xiàn)一定大型化趨勢。
3集裝箱船市場迎來運力高峰
隨著經(jīng)濟復(fù)蘇以及消費能力的穩(wěn)步回升，近幾年來，集裝箱船市場的基本面幾乎是三大主力船型市場中最好的。不過，從手持訂單的交付計劃來看，集裝箱船市場改善和復(fù)蘇仍然不容樂觀。2018年，全球?qū)⒂?0余艘10000TEU以上大型集裝箱船交付投入運營，幾乎是過去5年平均水平的2倍，其中26艘為20000TEU級超大型集裝箱船，將給市場帶來極大沖擊。
過去幾年集運市場發(fā)生的幾件大事將繼續(xù)影響未來市場的中期發(fā)展。第一，新聯(lián)盟體系的建立以及韓國最大航運公司韓進海運破產(chǎn)帶來的市場份額重新分配；第二，馬士基航運集團受到網(wǎng)絡(luò)攻擊遭受巨大損失，對集裝箱船安全提出要求。此外，還應(yīng)注意的是，船舶大型化對?？扛劭谀芰硖魬?zhàn)，未來支線箱船船隊可能存在較大更新空間；美國政府減稅政策一旦落實，可能進一步給市場帶來利好。
4海工裝備市場略有積極信號
2017年底，國際石油價格一路升至67美元/桶，盡管國際主流能源與金融機構(gòu)對2018年原油價格走勢預(yù)測有所分歧，但大部分機構(gòu)仍然認為油價會至少保持在50美元/桶盈利線之上。同時，有消息稱，包括?？松梨诠?、挪威國家石油公司和印度石油天然氣公司在內(nèi)的主要油氣公司近年都開始簽訂、開工新的海工能源生產(chǎn)項目，積極的市場跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。
