上市、轉(zhuǎn)型、賣(mài)殼，上市不到10年，上海籍上市公司天海防務(wù)就完成了經(jīng)營(yíng)滑落“三部曲”。
天海防務(wù)前身為上海佳豪，2009年上市，曾是上海第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，也是A股首家船舶科技類(lèi)上市公司。然而，一度輝煌的天海防務(wù)于2014年開(kāi)始轉(zhuǎn)型，2016年完成更名。轉(zhuǎn)型后天海防務(wù)，借助收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，2016年業(yè)績(jī)大幅飆升，2017年艱難保持，凈利潤(rùn)達(dá)1.64億元，登上歷史頂點(diǎn)。
然而，激增的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)只能是曇花一現(xiàn)。今年以來(lái)，凈利潤(rùn)出人意料地閃崩。前三季度，其巨虧13.24億元，同比下降幅度超過(guò)10倍。一次虧損，不僅虧掉了上市以來(lái)的6.28億元凈利潤(rùn)，還使得未分配利潤(rùn)變?yōu)?mdash;8.59億元。
盈利能力閃崩，二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)也閃崩。今年4月，股價(jià)還有7.85元，到了10月，股價(jià)最低只有2.55元，最大跌幅為67.52%。
股價(jià)大幅下跌帶給天海防務(wù)的是大股東質(zhì)押股權(quán)爆倉(cāng)。截至目前，公司控股股東、實(shí)控人劉楠股權(quán)質(zhì)押比仍高達(dá)99.85%，且部分股權(quán)被司法凍結(jié)。
或許早已知曉自身面臨的處境，從今年6月開(kāi)始，短短3個(gè)月，公司三次賣(mài)殼，目前仍走在賣(mài)殼路上。
昨日下午，針對(duì)賣(mài)殼及未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)方向等問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者多次致電天海防務(wù)，均無(wú)人接聽(tīng)。
實(shí)控人三度出讓控股權(quán)
盛極而衰的天海防務(wù)正走在賣(mài)殼的路上。
天海防務(wù)的前身上海佳豪成立于2001年10月，公司自稱是國(guó)內(nèi)一流的專(zhuān)業(yè)民用船舶與海洋工程科技企業(yè)，2009年成功闖關(guān)IPO。
從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，2008年至2017年的10年間，其凈利潤(rùn)在前四年穩(wěn)步增長(zhǎng)，從3783萬(wàn)元一路增至7669萬(wàn)元，翻了一倍。2012年、2013年大幅調(diào)整，凈利潤(rùn)最低只有千萬(wàn)元。2014年至2017年，凈利潤(rùn)持續(xù)攀升，從5692萬(wàn)元飆升至1.64億元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近四年凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)源于公司借助并購(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型所致，即標(biāo)的貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)。
官網(wǎng)顯示，2014年，公司收購(gòu)了上海沃金天然氣利用公司，致力于構(gòu)建水陸一體的天然氣增值服務(wù)鏈。2016年，公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)了金海運(yùn)船用設(shè)備公司100%股權(quán)，交易價(jià)格為13.35億元，開(kāi)始了海洋和防務(wù)特種裝備研發(fā)制造領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。去年，公司還收購(gòu)了江蘇大津重工100%股權(quán)。
然而，激進(jìn)收購(gòu)行為注定成為公司之殤。今年前三季度，公司凈利潤(rùn)大降1023.96%，巨虧13.24億元，是公司上市以來(lái)(不含今年前三季度)6.28億元凈利潤(rùn)的兩倍多。巨虧的罪魁禍?zhǔn)拙褪乔笆鍪召?gòu)的標(biāo)的“所賜”。
根據(jù)天海防務(wù)披露，今年三季度，公司分別對(duì)金海運(yùn)、沃金天然氣的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提了約7億元、2.2億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備。此外，受融資環(huán)境影響，部分重大合同項(xiàng)目不能如期收付款，個(gè)別項(xiàng)目沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司為此合計(jì)計(jì)提了3.88億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。再加上船海設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)訂單不足、EPC業(yè)務(wù)部分項(xiàng)目延遲交付等，使得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。
融資未達(dá)預(yù)期、業(yè)績(jī)閃崩傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)的是股價(jià)大幅下跌，而公司控股股東、實(shí)控人劉楠高比例質(zhì)押股權(quán)，其質(zhì)押的股已跌破平倉(cāng)線。為了應(yīng)對(duì)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，劉楠頻頻出售公司控股權(quán)。不過(guò)，出售過(guò)程也是一波三折。
今年6月15日，劉楠與國(guó)資揚(yáng)中金控簽約，擬將所持天海防務(wù)4801萬(wàn)股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于4.81元/股。股份轉(zhuǎn)讓完成后，揚(yáng)中金控將持有公司總計(jì)5%的股權(quán)及合計(jì)17.81%股權(quán)表決權(quán)及提案權(quán)，成為公司實(shí)控人。一個(gè)月后，因天海防務(wù)內(nèi)部股東對(duì)雙方之間的本次轉(zhuǎn)讓及合作始終不能達(dá)成統(tǒng)一意見(jiàn)而終止。
7月22日，劉楠與弘茂盛榮、弘茂股權(quán)投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《表決權(quán)委托協(xié)議》，完成控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。但在10天后宣布終止，原因是公司第四大股東弘茂盛欣為弘茂股權(quán)投資、弘茂盛榮的一致行動(dòng)人，若執(zhí)行前述協(xié)議，存在觸發(fā)要約收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)及收購(gòu)公司控制權(quán)無(wú)法完成風(fēng)險(xiǎn)。
今年9月7日，劉楠再次賣(mài)殼，這次接盤(pán)的是萬(wàn)勝實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.50元/股。目前來(lái)看，此次賣(mài)殼行動(dòng)還在推進(jìn)中。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，短短三個(gè)月三次賣(mài)殼，而交易價(jià)格已經(jīng)縮水了27.23%。
應(yīng)收賬款倍增二股東減持
如果此次賣(mài)殼成功，新主還將面臨天海防務(wù)流動(dòng)性不足、應(yīng)收賬款高企的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。
公開(kāi)資料顯示，此次準(zhǔn)備接盤(pán)的萬(wàn)勝實(shí)業(yè)實(shí)力不小。萬(wàn)勝實(shí)業(yè)注冊(cè)資本5億元，地處深圳，法人代表為王勝洪。王勝洪旗下?lián)碛卸嗉抑閷氋Q(mào)易公司。其中，深圳嬋娟珠寶股份有限公司主營(yíng)珠寶、鉑金首飾、黃金飾品等工藝品的購(gòu)銷(xiāo)及技術(shù)服務(wù)。上海嬋娟珠寶主營(yíng)珠寶首飾、金銀飾品的銷(xiāo)售，從事貨物與技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。此外，王勝洪還控股深圳嬋娟實(shí)業(yè)、物聯(lián)(福建)信息科技有限公司、深圳萬(wàn)盛實(shí)業(yè)控股三家公司。
目前，天海防務(wù)高層已經(jīng)接近大換血，公司獨(dú)董、董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等6人已經(jīng)辭職。這些動(dòng)作似乎在為迎接新主做準(zhǔn)備。
根據(jù)天海防務(wù)公告，萬(wàn)勝實(shí)業(yè)無(wú)在未來(lái)12個(gè)月改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或?qū)ι鲜泄局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的具體計(jì)劃。那么，如果萬(wàn)勝實(shí)業(yè)真的順利接盤(pán)入主，那么，其掌控的天海防務(wù)的經(jīng)營(yíng)將面臨較大挑戰(zhàn)。
三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)下滑外，公司流動(dòng)性緊張問(wèn)題突出。截至今年9月底，公司貨幣資金只有1.60億元，較年初的3.54億元減少了1.94億元，而短期借款2.80億元。
近年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，今年前三季度凈流出4878.07萬(wàn)元。同期，投資和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均為負(fù)數(shù)。綜合這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，天海防務(wù)自身造血功能?chē)?yán)重不足，融資能力極低，因此存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
不僅如此，公司還存在資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。截至三季度末，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)合計(jì)為8.62億元，較年初的4..05億元翻了一倍多，占流動(dòng)資產(chǎn)的54.04%。
面臨如此嚴(yán)峻形勢(shì)，公司股東卻在抽血。12月5日晚，天海防務(wù)公告稱，公司第二大股東李露擬在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)871萬(wàn)股，占總股本的0.91%。
