7月31日，全球最大的獨(dú)立集裝箱船東塞斯潘發(fā)布公告稱，該公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王友貴將于年底退休，專注于家族企業(yè)投資和慈善事業(yè)。塞斯潘授予王友貴“公司名譽(yù)主席”稱號。
自上世紀(jì)90年代末找到華盛頓公司集團(tuán)所有人丹尼斯·華盛頓，說服其持有集裝箱船并長期租賃給卓越運(yùn)營商，至2005年助力塞斯潘成功在紐約上市，再至如今急流勇退，王友貴將塞斯潘一路帶上行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位——塞斯潘2005年以來的綜合年均增長率達(dá)到30%。
20年來，在其他航運(yùn)從業(yè)者恰如坐著過山車般上下起伏時(shí)，王友貴卻從容地打著高爾夫球，堅(jiān)守著60%的低杠桿率，不貪不躁、不慌不忙，而世事亦如當(dāng)年他所設(shè)想的那樣發(fā)展：“我們設(shè)置的這個(gè)模式能夠很大地減少（航運(yùn)）產(chǎn)業(yè)的周期性，與客戶簽訂長期合同正是我們的特別之處。因?yàn)閾碛泄潭ǖ淖獯M(fèi)率，這樣就能鎖定經(jīng)營成本，不受利率、油價(jià)和外匯浮動的影響——因此，我們能夠擁有穩(wěn)定可預(yù)期的現(xiàn)金流。即便船舶資產(chǎn)價(jià)格下降，塞斯潘也有信心利用好疲軟市場。”言猶在耳，王友貴移植自飛機(jī)租賃的這種模式也已經(jīng)在航運(yùn)業(yè)遍地開花，王友貴堪稱功成身退。
20年功成
在塞斯潘的公告中，援引了王友貴的話：“我為塞斯潘取得的成就及其卓越的產(chǎn)業(yè)地位感到驕傲。過去20年的工作生涯充滿樂趣和挑戰(zhàn)。我選擇這個(gè)時(shí)間退出是因?yàn)楣灸壳暗呢?cái)務(wù)和經(jīng)營狀況非常穩(wěn)健，且整個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境也在改善中。我要感謝華盛頓家族這些年來對塞斯潘的堅(jiān)定支持，特別是在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)期，其給予我們1.8億美元的一系列優(yōu)先股投資。我也要感謝塞斯潘的員工使得塞斯潘成為客戶的首選，這是我們成功的源泉……”
在接受《海上帝國》作者采訪時(shí)，王友貴是這么介紹自己的輝煌之路的緣起：直到20世紀(jì)90年代末期在原中海集團(tuán)任職，王友貴才開始關(guān)注航運(yùn)業(yè)。當(dāng)時(shí)，亞洲正處于艱難時(shí)期——在金融危機(jī)中苦苦掙扎，同時(shí)韓國又受到國際貨幣基金組織的破產(chǎn)接管。然而，盡管面對這些挑戰(zhàn)，王友貴還是看到了機(jī)遇。“新造船的價(jià)格處于歷史低點(diǎn)，”他說，“中海集團(tuán)希望訂購一些新船，但是無法籌集到足夠的資金，于是我問他們‘為什么不租入船舶而非要購入呢’？我們可以找到其他人來訂購船舶，然后讓他們長期出租給我們。”
王友貴去了加拿大的溫哥華，并且獲得了向丹尼斯·華盛頓解釋這種想法的機(jī)會——丹尼斯·華盛頓是華盛頓公司集團(tuán)的所有人，王友貴說：“現(xiàn)在有一個(gè)機(jī)會可以讓你訂購一些船舶，并且長期出租給中國人。”這打動了丹尼斯·華盛頓，所以他提供了資金，所以塞斯潘開始走向了此后的輝煌。
王友貴說塞斯潘業(yè)務(wù)增長的一個(gè)最大推動力是自由貿(mào)易的擴(kuò)張。事實(shí)上，也正是那幾年中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長產(chǎn)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和創(chuàng)造自身產(chǎn)品方面的需求，讓包括塞斯潘在內(nèi)的航運(yùn)企業(yè)騰飛。王友貴說：“這就解釋了為什么運(yùn)輸量每年以10%的速度增長，這意味著運(yùn)輸量也在6～7年的時(shí)間內(nèi)翻倍。更難以置信的是，在過去的20年間運(yùn)輸量翻了4番。”
塞斯潘90%的收入來自中國和日本班輪公司。王友貴說這些企業(yè)是“超級強(qiáng)大的公司”，并有政府和國家的扶持，與它們之間從未有過任何合同糾紛問題。
即便2008年后遭遇航運(yùn)市場的長期低迷，王友貴也并不懼怕。“從財(cái)務(wù)角度來說，我們一直很保守，我們的杠桿低于60%。如果全球經(jīng)濟(jì)因?yàn)橹鳈?quán)債務(wù)或別的一些因素而經(jīng)歷困難，那我們看到一個(gè)進(jìn)入市場的絕好機(jī)會。因?yàn)椋覀兿嘈拍莻€(gè)時(shí)候資產(chǎn)的價(jià)格會很便宜，低價(jià)買入一直是我們的理念。”
利用周期性的低資產(chǎn)價(jià)格，并且進(jìn)行適當(dāng)?shù)娜谫Y，塞斯潘自2005年以來的綜合年均增長率達(dá)到30%，資產(chǎn)負(fù)債表在過去的10年中資產(chǎn)增至近60億美元。雖然只擁有集裝箱船租賃市場7.3%的份額，塞斯潘已經(jīng)是行業(yè)老大。即便是有過幾次虧損，在王友貴看來也不是事，去年，塞斯潘實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.779億美元，凈利潤為虧損1.39億美元，這其中很大一部分原因是韓進(jìn)海運(yùn)的破產(chǎn)。對于去年的虧損，王友貴表示，實(shí)際上都是浮虧，屬于非現(xiàn)金式的資產(chǎn)減值損失，實(shí)際財(cái)務(wù)情況仍然令人滿意（見表1）。
此外，行業(yè)對于大型集裝箱船的推崇，或也是緣于王友貴。據(jù)了解，王友貴是最早提出“大船計(jì)劃”的先驅(qū)者之一，他將1.8萬TEU型和2萬TEU型船的建造技術(shù)開源，推動了當(dāng)時(shí)市場上班輪公司建造大船的一場運(yùn)動。
對于塞斯潘的未來，王友貴也曾雄心勃勃：“雖然，較之通用電氣資本航空服務(wù)公司和國際租賃財(cái)務(wù)公司，我們還很小，但是我們正在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。”王友貴解釋說。
據(jù)Alphaliner截至7月1日數(shù)據(jù)，塞斯潘共管理114艘船、92.05萬TEU，遙遙領(lǐng)先于排名第二的中遠(yuǎn)海發(fā)（見表2）。
“龍頭”身退
“龍頭老大”的靈魂人物退休，對行業(yè)來說當(dāng)然是件大事。但此時(shí)選擇激流勇退，又何嘗不是一種“智慧”。
就在塞斯潘宣布王友貴年
底退休時(shí)，其今年上半年的業(yè)績也出爐了：上半年，塞斯潘的營業(yè)收入為4.06億美元，同比下降7.7%，這是因?yàn)槎唐谧獯M(fèi)率下降及一些不在計(jì)劃中的退租，息稅折舊及攤銷前利潤為2.73億美元。王友貴表示，公司上半年業(yè)績良好，在降低成本和提高船舶利用率上均取得優(yōu)異成績，上半年，船舶運(yùn)營成本下降12.3%，船隊(duì)利用率為95.0%。
這是王友貴在塞斯潘上市后工作的第12個(gè)年頭，本季度財(cái)報(bào)也是他在任期的最后一個(gè)季度財(cái)報(bào)，合計(jì)48次。王友貴稱“一路走來相當(dāng)圓滿”，并表示，目前公司經(jīng)營情況很好，市場也不錯，自己屬于“激流勇退”。
反觀此時(shí)的大環(huán)境，雖然塞斯潘還是穩(wěn)居全球獨(dú)立集裝箱船東的行業(yè)老大地位，但后來者也非常生猛，讓塞斯潘成功的那些天時(shí)地利人和因素或許正在慢慢發(fā)生變化。
首先，從航運(yùn)與資本的結(jié)合來看，王友貴移植自飛機(jī)租賃的這種模式已經(jīng)在航運(yùn)業(yè)遍地開花。
2007年，王友貴在中國MBA發(fā)展論壇上向與會者解釋自己的商業(yè)模式時(shí)曾說：“我經(jīng)歷很多路，我是學(xué)航海的，后來學(xué)西方經(jīng)濟(jì)，但是這兩者結(jié)合在一起達(dá)不到我的目的，最后我學(xué)金融，我覺得銀行不懂海運(yùn)，它認(rèn)為海運(yùn)是與海盜打交道，風(fēng)險(xiǎn)很大，同時(shí)船東也不懂資本市場怎么運(yùn)作，所以我選擇學(xué)金融，就是為了把海運(yùn)與資本市場結(jié)合起來。塞斯潘2005年在紐約上市，上市后能利用華爾街資本市場達(dá)到我的夢想，發(fā)展我的船隊(duì)。”
而如今，就像《航運(yùn)交易公報(bào)》最近報(bào)道的《航運(yùn)融資：冰火兩重天》中介紹的：“截至3月底，中國銀監(jiān)會共批復(fù)60家融資租賃企業(yè)，其中23家開展船舶租賃業(yè)務(wù)，融資租賃行業(yè)船隊(duì)規(guī)模達(dá)到989艘，船舶租賃資產(chǎn)余額為1139億元，且其中68%為直租業(yè)務(wù)，同比增長58%。”僅中國的資本市場就已經(jīng)誕生了如此龐大的租賃船隊(duì)，塞斯潘可謂競爭者眾。
其次，全球貿(mào)易走“回頭路”也許也是王友貴此時(shí)退出的原因。全球?qū)τ谥袊募蓱勈呛茈y回避的，“如果你觀察從中國到美國的集裝箱，會發(fā)現(xiàn)其中運(yùn)輸很多蘋果手機(jī)、蘋果平板電腦、電器、家用裝飾品和服飾。你在沃爾瑪看到的任何東西幾乎都是中國制造，”王友貴解釋道，“然后，再看從美國出口到中國的東西，明顯是不一樣的。我們從美國運(yùn)輸?shù)街袊呢浳镏杏?0%左右是廢紙和廢金屬材料。中國希望購買美國的高科技設(shè)備和機(jī)器，但是美國在這方面有非常嚴(yán)格的限制。”幾乎由中國單方面推動的全球貿(mào)易將能在多大程度上繼續(xù)扶持航運(yùn)業(yè)的發(fā)展呢？航運(yùn)市場將不復(fù)2003—2008年的輝煌是目前很多人的共識，前有東方海外出售祖業(yè)，后有勇利航業(yè)或欲隨其后。當(dāng)然，市場的痛點(diǎn)就是突破點(diǎn)，一部分人的退出也許對另一部分人意味著機(jī)會。
第三，集運(yùn)業(yè)“春天”即將來臨，或許也意味著集運(yùn)業(yè)的資產(chǎn)即將沒有投資價(jià)值；此時(shí)退出，正符合王友貴在市場高潮期選擇打高爾夫球的習(xí)慣。王友貴在接受《海上帝國》作者采訪時(shí)說過：“我們在危機(jī)的時(shí)刻很興奮。我們的噩夢是，所有的事情都很好并且很多人想進(jìn)入，而資產(chǎn)價(jià)格快要觸頂。那個(gè)時(shí)候，我會花很多時(shí)間上高爾夫球課。”
市場曾有預(yù)言，2017年是供需平衡年。上海航運(yùn)交易所發(fā)布的《2017（年中）水運(yùn)形勢報(bào)告》也表明這點(diǎn)：“5月底，多數(shù)船型集裝箱船舶租金較去年年底均有不同程度回升，其中4400TEU、3500TEU、2750TEU、2500TEU漲幅在55%～90%。”
王友貴退了，航運(yùn)業(yè)的“春天”還會遠(yuǎn)嗎?
