MIDF投資銀行（MIDF研究）和CIMB投資銀行（CIMB證券）在Bumi Armada Bhd從印度石油天然氣公司（ONGC）獲得最新合同后，均重申了對(duì)該公司的“買入”評(píng)級(jí)。這些合同價(jià)值約1.23億美元。
這些合同是通過(guò)合資企業(yè)Shapoorji Pallonji Armada Oil&Gas Services Pte Ltd（SPAOGSPL）和Armada C7 Pte Ltd（AC7）獲得的，預(yù)計(jì)將在未來(lái)三年內(nèi)提供穩(wěn)定的收入流。MIDF研究將其目標(biāo)價(jià)維持在0.15美元，而CIMB證券將其目標(biāo)價(jià)從0.15美元上調(diào)至0.15美元，理由是盈利可見(jiàn)性提高。
這些合同涉及Armada Sterling II浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸油船（FPSO）的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)（O&M），價(jià)值約2700萬(wàn)美元，以及該船為期三年的光船租賃（無(wú)操作員），價(jià)值約9600萬(wàn)美元。這些協(xié)議取代了之前的年度續(xù)約結(jié)構(gòu)，確保了Bumi Armada的固定收入流。CIMB證券指出，該FPSO自2015年以來(lái)一直在孟買近海的Cluster 7油田運(yùn)營(yíng)，此前已完成了一份價(jià)值7.4億美元的九年租約，隨后在2024年轉(zhuǎn)為一年續(xù)約安排。
MIDF研究強(qiáng)調(diào)，這些合同表明FPSO需求穩(wěn)定，增強(qiáng)了Bumi Armada的長(zhǎng)期盈利前景。Cluster 7油田估計(jì)擁有3.45億桶石油和111億立方米天然氣，分析師認(rèn)為這將持續(xù)推動(dòng)Bumi Armada的收入增長(zhǎng)。
然而，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)（如船舶性能、員工能力和監(jiān)管變化）仍然是關(guān)鍵考慮因素。盡管如此，分析師預(yù)計(jì)Bumi Armada在FPSO運(yùn)營(yíng)方面的專業(yè)知識(shí)將有效緩解這些風(fēng)險(xiǎn)。
CIMB證券調(diào)整了對(duì)Bumi Armada的盈利預(yù)測(cè)，將2025至2027財(cái)年的預(yù)測(cè)上調(diào)7%至10%，以反映新合同的影響。預(yù)計(jì)Bumi Armada從合資企業(yè)中獲得的利潤(rùn)份額每年將達(dá)到約1200萬(wàn)美元，假設(shè)凈利率為60%，因?yàn)镕PSO已完全折舊且沒(méi)有未償還借款。
該研究機(jī)構(gòu)還指出，Bumi Armada的資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，凈負(fù)債率為0.2倍，這為其進(jìn)一步擴(kuò)張?zhí)峁┝丝臻g。
展望未來(lái)，分析師指出了潛在的重新評(píng)級(jí)催化劑，包括Bumi Armada與MISC的離岸業(yè)務(wù)可能合并，這可能會(huì)增強(qiáng)其財(cái)務(wù)實(shí)力并擴(kuò)大項(xiàng)目組合。此外，新的FPSO合同可能會(huì)為Bumi Armada的盈利前景提供進(jìn)一步的上行空間。
