驅(qū)動(dòng)中海集運(yùn)不吝投資的因素是公司本身也正處于轉(zhuǎn)型之中。
在中石油集團(tuán)金融資產(chǎn)注入*ST濟(jì)柴的具體方案公布前一個(gè)小時(shí)，中海集運(yùn)就發(fā)布了一則對(duì)外投資公告，提前預(yù)熱了*ST濟(jì)柴重組一案。根據(jù)公告，中海集運(yùn)擬以9.5億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)*ST濟(jì)柴非公開(kāi)發(fā)行股份。
對(duì)于本次交易產(chǎn)生的影響，中海集運(yùn)管理層在公告中解釋，“公司將借戰(zhàn)略入股石油濟(jì)柴的方式，一方面汲取中石油集團(tuán)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的寶貴經(jīng)驗(yàn)，另一方面也可尋求與中石油集團(tuán)的合作機(jī)會(huì)，從而加速自身金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。”
事實(shí)上，差不多4個(gè)月前，中海集運(yùn)也做了類似的舉動(dòng)。當(dāng)時(shí)五礦集團(tuán)旗下金融資產(chǎn)注入*ST金瑞一案成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，中海集運(yùn)選擇以15億元現(xiàn)金戰(zhàn)略入股*ST金瑞。而公司管理層當(dāng)時(shí)給出的理由與入股*ST濟(jì)柴如出一轍——“一方面汲取中國(guó)五礦金融業(yè)務(wù)發(fā)展的寶貴經(jīng)驗(yàn)，另一方面也可尋求與中國(guó)五礦的合作機(jī)會(huì)，從而加速自身金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。”
兩次戰(zhàn)略入股不難看出，中海集運(yùn)對(duì)投資上市公司轉(zhuǎn)型金控平臺(tái)題材的熱衷。且兩次給出的理由也能體現(xiàn)，中海集運(yùn)十分看重其他企業(yè)發(fā)展金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)。為此，公司不惜先后拿出近25億元現(xiàn)金花錢“取經(jīng)”，可見(jiàn)其渴求之程度。
驅(qū)動(dòng)中海集運(yùn)不吝投資的因素是公司本身也正處于轉(zhuǎn)型之中。
2015年底，中遠(yuǎn)、中海兩大集團(tuán)重組拉開(kāi)帷幕，中海集運(yùn)因轉(zhuǎn)型徹底引發(fā)關(guān)注。根據(jù)重組方案，中海集運(yùn)擬剝離運(yùn)輸業(yè)務(wù)并購(gòu)買中海集團(tuán)投資有限公司100%股權(quán)、中海集團(tuán)租賃有限公司100%股權(quán)、中海集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司40%股權(quán)、渤海銀行股份有限公司13.67%股份等資產(chǎn)。這意味著，公司的主業(yè)將由集裝箱班輪營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)變?yōu)閺氖麓白赓U、集裝箱租賃和非航融資租賃等多元化租賃業(yè)務(wù)為主的綜合金融服務(wù)。值得一提的是，據(jù)媒體報(bào)道，中海集團(tuán)內(nèi)部人士透露中海集運(yùn)未來(lái)幾年還會(huì)逐步推進(jìn)其他資產(chǎn)注入，從而達(dá)到1500億元的資產(chǎn)規(guī)模。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)界面新聞表示，由于集運(yùn)市場(chǎng)低迷導(dǎo)致中海集運(yùn)原來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力偏弱，選擇轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域的原因一是出于中海集團(tuán)本身戰(zhàn)略部署要求，另一方面金融業(yè)務(wù)較強(qiáng)的盈利能力也有利于提升公司未來(lái)的業(yè)績(jī)。
8月30日晚間，中海集運(yùn)發(fā)布重組過(guò)渡期中的首份半年報(bào)。公告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為86.69億元、-8.4億元，同比下降52.4%、200.9%。
轉(zhuǎn)型的效果在這份中報(bào)中體現(xiàn)得淋漓盡致。隨著運(yùn)輸業(yè)務(wù)的逐漸剝離，該項(xiàng)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收大幅下降76%，至36.8億元。此外，公司集裝箱制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收僅4.84億元，同比下滑44%。但相應(yīng)地吸收了租賃、金融資產(chǎn)后，公司報(bào)告期內(nèi)的租賃業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到45.01億元，成為第一大業(yè)務(wù)。而金融服務(wù)和金融投資業(yè)務(wù)的營(yíng)收則較低，分別為1.45億元、-1.16億元。
雖然處于重組過(guò)渡期，但中海集運(yùn)在報(bào)告期內(nèi)取得的金融服務(wù)和投資收益并不令人滿意，這與公司轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)中遭遇的“資源生分”不無(wú)關(guān)系。安信證券分析師姜明在點(diǎn)評(píng)中海集運(yùn)參與*ST金瑞的定增時(shí)認(rèn)為，“作為集團(tuán)的航運(yùn)金融平臺(tái)，中海集運(yùn)的投、融資業(yè)務(wù)本身需要大量金融機(jī)構(gòu)的參與和協(xié)助，本次定增有望強(qiáng)化公司與金融機(jī)構(gòu)的互動(dòng)和溝通。”這一觀點(diǎn)也得到了上述業(yè)內(nèi)分析人士的認(rèn)可。該人士對(duì)界面新聞表示，中海集運(yùn)開(kāi)展投資時(shí)的邏輯是投資對(duì)象能夠配合其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以此可以產(chǎn)生協(xié)同作用。
不過(guò)，上述分析人士更愿意將中海集運(yùn)投資*ST濟(jì)柴視作財(cái)務(wù)投資行為。該人士分析到，與入股*ST金瑞相比，中海集運(yùn)此次投資*ST濟(jì)柴的認(rèn)購(gòu)金額以及取得總股本占比遠(yuǎn)不如前者。此外，從集團(tuán)層面出發(fā)，*ST金瑞的定增主體五礦集團(tuán)與中海集運(yùn)是上下游關(guān)系，而此次*ST濟(jì)柴的集團(tuán)公司中石油集團(tuán)與中海集運(yùn)未能體現(xiàn)這層關(guān)系。
對(duì)此，界面新聞致電中海集運(yùn)董秘、證券代表。但截至發(fā)稿前，未獲回應(yīng)。
根據(jù)公告，中海集運(yùn)認(rèn)購(gòu)*ST濟(jì)柴本次發(fā)行股份的股份數(shù)為8788.16萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)股份約占發(fā)行后總股本的0.97%。其認(rèn)購(gòu)價(jià)格為10.81元/股，若按照停牌前12.91億元的收盤價(jià)為參考，中海集運(yùn)投資回報(bào)的浮盈起點(diǎn)為1.85億元。
