油輪運(yùn)輸行業(yè)一向被視為典型的周期性行業(yè)，主要原因是行業(yè)需求不確定性強(qiáng)、易受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與突發(fā)性事件的影響，且供給短期內(nèi)存在剛性。
海通證券指出，油輪運(yùn)輸行業(yè)的需求衍生于全球油品貿(mào)易，尤其是原油貿(mào)易，對(duì)油運(yùn)需求的預(yù)判難以繞過對(duì)原油市場(chǎng)的判斷。因此，對(duì)油運(yùn)行業(yè)的分析，除了其自身的影響因素，還要考慮復(fù)雜的原油市場(chǎng)，這極大加深了研究油運(yùn)行業(yè)的難度和工作量。
從消費(fèi)端看，隨著生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步和全球經(jīng)濟(jì)總量的上升，原油需求一直呈上升態(tài)勢(shì)。亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速高、人口基數(shù)大，原油消耗強(qiáng)勁；北美和歐洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，對(duì)于原油的消費(fèi)量也較大；中東、中南美洲和非洲地區(qū)雖原油儲(chǔ)量豐富，但經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后、局勢(shì)動(dòng)蕩，對(duì)原油的需求量反而較低。
海通證券認(rèn)為，油運(yùn)行業(yè)周期性明顯，行業(yè)供需差是影響周期性核心因素。運(yùn)費(fèi)水平和行業(yè)供需差呈明顯的正相關(guān)，需求增速若大于供給增速，對(duì)運(yùn)費(fèi)的提振效果明顯，反之則拉低運(yùn)費(fèi)水平。長期來看，世界原油消耗總量是穩(wěn)定增長的，變動(dòng)幅度較小，短時(shí)間內(nèi)不會(huì)為油運(yùn)需求帶來較大的需求變動(dòng)，在中短期內(nèi)，商業(yè)原油的庫存周期是導(dǎo)致油運(yùn)需求變化的直接原因。
