前三季度全球海工裝備市場回顧展望

　　2016年第三季度，在低油價及海工運營市場繼續(xù)惡化的背景下，全球海洋工程裝備市場延續(xù)了上半年的低迷態(tài)勢，前三季度成交額同比再遭腰斬，接單難、交付難等問題更加突出。預(yù)計今明兩年，外部市場環(huán)境仍難有明顯改觀，海工裝備建造企業(yè)面臨巨大的生存挑戰(zhàn)。 　　國際原油價格低位震蕩 　　2016年上半年，在石油輸出國組織（OPEC）凍產(chǎn)預(yù)期以及區(qū)域供應(yīng)短缺等因素的推動下，國際原油價格由30美元/桶增至50美元/桶。今年第三季度，世界經(jīng)濟形勢依然疲軟，在國際原油價格停止上漲，并在美元指數(shù)高位震蕩、美國原油庫存下降、美國陸地鉆井?dāng)?shù)量反彈、OPEC凍產(chǎn)協(xié)議預(yù)期再次升溫、區(qū)域政治形勢動蕩、國際金融炒作等眾多因素的相互交織下，持續(xù)在40美元/桶~50美元/桶之間震蕩。9月底，OPEC意外達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，國際原油價格應(yīng)聲大漲，并于10月初突破50美元/桶大關(guān)。
　　油氣勘探開發(fā)投資萎縮兩成 　　由于國際原油價格的反彈，全球油氣勘探開發(fā)投資情況優(yōu)于年初預(yù)期。根據(jù)巴克萊9月份對200家油氣公司的調(diào)查，2016年全球油氣勘探開發(fā)投資規(guī)模約為3830億美元，將較2015年下滑約22%，低于年初預(yù)期的27%的下滑幅度。此外，調(diào)查結(jié)果顯示，2017年，全球油氣勘探開發(fā)支出將較2016年上升約5%至4000億美元，但投資規(guī)模回升主要得益于北美陸上油田投資增加，海洋油氣勘探開發(fā)投資可能進(jìn)一步下滑。

　　裝備閑置情況極為嚴(yán)重
　　低油價時代，油公司持續(xù)削減資本支出，海上油氣開發(fā)活動受到很大沖擊，裝備需求不振，運營市場裝備供應(yīng)過剩情況極為嚴(yán)重。 　　鉆井平臺方面，受新租不足、已有租約被提前終止等因素的綜合作用，鉆井平臺在租數(shù)量持續(xù)減少。9月，全球僅有551艘/座鉆井裝備處于在租狀態(tài)，較年初減少約50艘/座。船隊供給方面，盡管1~9月有31艘/座平臺被拆解，但由于部分新造裝備的完工交付，船隊規(guī)模較年初僅減少10艘/座。9月，全球鉆井平臺利用率為70%，較年初進(jìn)一步下滑約5個百分點。
　　海工支持船方面，受鉆井平臺租約到期或提前終止帶來的運移需求以及季節(jié)性因素影響，海工支持船現(xiàn)租市場表現(xiàn)活躍，帶動了船舶租用總量的增長。9月，全球共計4083艘三用工作船（AHTS）和平臺供應(yīng)船（PSV）在租，較年初增加約161艘。船隊供給方面，由于拆解價值較低，海工支持船拆解量不足，同時隨著新造船舶的陸續(xù)交付，船隊規(guī)模持續(xù)擴大，9月，AHTS和PSV船隊規(guī)?？傆嬤_(dá)到5522艘，較年初增加近100艘?？偟膩砜?，AHTS和PSV閑置情況依然嚴(yán)重，閑置規(guī)模在1400艘到1500艘之間，且低齡船舶明顯增多，2016年年初以來，閑置AHTS和PSV平均船齡分別為28年和22年，較2015年分別下滑3年和5年。
　　租金下滑之勢難以遏制 　　受運營市場船隊供應(yīng)過剩影響，海工裝備租金持續(xù)下滑，部分租約租金水平已低于裝備運營成本。鉆井平臺方面，2016年9月，自升式鉆井平臺平均期租日租金為7.733萬美元/天，較年初下滑約7%，浮式鉆井平臺更是較年初下滑26.8%至14.588萬美元/天。海工支持船方面，由于大量船只閑置，且重新啟用成本較高，所需時間較長，用于現(xiàn)租的船舶出現(xiàn)暫時性短缺，現(xiàn)租費率也水漲船高；但期租費率依舊低迷，并呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢。9月，80噸和200噸系柱拉力AHTS平均期租日租金分別為5800美元/天和22500美元/天，較年初分別下滑18.6%和5%，3200載重噸和4000載重噸PSV平均期租日租金分別為9500美元/天和12850美元/天，較年初分別下滑26.1%和18.7%。
　　部分裝備運營商破產(chǎn)重組
　　持續(xù)低迷的市場環(huán)境下，裝備運營商疲于奔命，部分裝備運營商已經(jīng)難以支撐，面臨較大的債務(wù)違約壓力。繼美國Hercules Offshore等大型裝備運營商申請破產(chǎn)重組之后，新加坡大型海工船運營商Swiber 于7月末申請破產(chǎn)，并要求臨時托管，之后轉(zhuǎn)而為公司申請司法管理，目前面臨近2億美元的債務(wù)，也導(dǎo)致多家關(guān)聯(lián)公司股價下跌。Swiber成為油價下滑以來，新加坡首家申請破產(chǎn)清算的海工裝備運營商企業(yè)，作為新加坡海工運營企業(yè)的代表，Swiber的破產(chǎn)反映出新加坡海工企業(yè)目前普遍面臨的經(jīng)營困境。此外，新加坡作為全球最為主要的海工融資市場，Swiber的破產(chǎn)清算也將導(dǎo)致更多的資金趨避和遠(yuǎn)離海工市場，對目前海工市場來說無疑是雪上加霜。
　　海工裝備成交額再遭腰斬
　　運營市場繼續(xù)惡化以及船東身陷經(jīng)營困境，導(dǎo)致海洋工程裝備建造市場持續(xù)萎靡，成交額大幅萎縮。2016年1~9月，全球共成交各類海洋工程裝備65艘/座、41億美元，同比分別下滑58%和54%，全球海洋工程新造市場在2015年萎縮七成之后再度慘遭腰斬，創(chuàng)20世紀(jì)以來同期最低水平。 　　從接單格局看，在市場蕭條和各國日益強調(diào)本地化的背景下，中國、韓國和新加坡合計市場份額出現(xiàn)萎縮，俄羅斯、挪威、荷蘭等國家逐漸凸顯。2016年1~9月，中國憑借在中小型海工船方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)接單18億美元，同比下滑32%，但市場份額達(dá)到43%，仍居全球首位；韓國和新加坡接單分別不足3億美元和2億美元，合計市場份額僅為8.7%；俄羅斯、挪威、荷蘭等國合計市場份額則達(dá)到49%，幾乎占據(jù)半壁江山。

　　海工船成為市場中堅力量
　　在上游市場極度蕭條的背景下，各類裝備建造市場均未能走出泥潭。鉆井平臺自2015年開始就鮮有成交，2016年前三季度在伊朗解禁后需求釋放的推動下，也僅成交5座共10億美元，占全球成交總額的25%；生產(chǎn)平臺方面，受制于海上油氣開發(fā)新項目的延期和擱置，2016年以來仍未有大型浮式生產(chǎn)平臺訂單成交，包括平臺模塊在內(nèi)，成交總額不足4億美元，同比下滑幅度超過85%，占比僅為9%；海工船方面，受海工作業(yè)船的支撐，成交額相對可觀，1~9月共計成交27億美元，同比下滑54%，占全球海工裝備總成交額的66%。

　　裝備按期交付率僅為四成 　　目前在建裝備多為無租約訂單，交付即意味著閑置，船東接船不僅要支付大比例尾款，還要支出大量閑置費用。另外，當(dāng)前船東大多面臨嚴(yán)重的資金問題，債臺高筑。為了降低資本及運營支出、緩解資金壓力，多數(shù)船東延期接船，導(dǎo)致在建裝備交付情況明顯低于預(yù)期。根據(jù)2016年年初計劃，1~9月，原計劃交付各類裝備672艘/座，而實際交付量僅為277艘/座，交付率僅為41%。特別是目前市場供應(yīng)過剩極為嚴(yán)重的鉆井平臺，交付率僅為22%，生產(chǎn)平臺、海工支持船和海工作業(yè)船交付率也普遍在40%左右的較低水平。

　　新造裝備價格繼續(xù)下行
　　20世紀(jì)以來，特別是2008年國際金融危機之后，大批企業(yè)進(jìn)軍海工領(lǐng)域，全球海洋工程裝備建造能力大幅提升，但是在目前需求驟降以及手持訂單逐步減少的背景下，絕大多數(shù)海工企業(yè)正處于或者即將面臨開工不足的困境，急需補充手持訂單，導(dǎo)致市場競爭日趨激烈，裝備價格一跌再跌。2016年9月，半潛式鉆井平臺和鉆井船新建價格均下滑至4.5億美元，較年初分別折價12%和4%，同比分別下跌19%和10%；自升式鉆井平臺方面，由于前期價格跌幅較大，近期價格出現(xiàn)上漲，9月估價為1.55億美元，仍明顯低于前些年2億美元的水平；海工支持船方面，由于價格已經(jīng)近乎成本，2016年以來新造船估價基本平穩(wěn)，9月，90噸系柱拉力AHTS和4500載重噸PSV新造價格分別為1600萬美元和3260萬美元，與年初基本持平。

　　海工企業(yè)大力調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
　　海工市場低迷已持續(xù)超過2年，建造企業(yè)交船難、融資難、接單難的問題日益加劇，面臨較大的經(jīng)營壓力。為了更好地生存和發(fā)展，部分海工企業(yè)一方面擴展業(yè)務(wù)范圍，以解決當(dāng)前的生存問題，另一方面進(jìn)行基礎(chǔ)能力建設(shè)，為市場的復(fù)蘇做好儲備。
　　接單及業(yè)務(wù)調(diào)整方面，新加坡吉寶岸外與海事公司將接單重點從鉆井平臺轉(zhuǎn)向液化天然氣（LNG）相關(guān)裝備和特種海工船等領(lǐng)域，成功獲得多份小型LNG船和挖泥船訂單，并與殼牌東方石油公司在新加坡組建合資公司，向新加坡海域船只提供LNG加注相關(guān)服務(wù)；荷蘭達(dá)門船廠開發(fā)出能夠?qū)SV改裝為水產(chǎn)、航運、軍事領(lǐng)域所用船舶的方案，同時推出用于海上設(shè)施退役拆解的船型設(shè)計；挪威Kleven船廠和Vard船廠還加大在豪華郵輪、探險船、采礦船等船型方面的接單力度。
　　基礎(chǔ)能力建設(shè)方面，韓國三大巨頭持續(xù)推進(jìn)海工標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，以降低項目成本，規(guī)避項目脫期風(fēng)險，同時在中東地區(qū)合資建廠，以緊抓當(dāng)?shù)厥袌鰴C遇；新加坡吉寶岸外與海事和勝科海事兩大集團則繼續(xù)收購相關(guān)設(shè)計企業(yè)，提升設(shè)計水平和綜合服務(wù)能力，同時在無人機檢驗等方面發(fā)力，加快提升裝備建造的智能化水平；上海振華重工（集團）股份有限公司等中國企業(yè)也在推動船廠智能化建設(shè)；此外，日本三井造船著手提升其在海工裝備EPC總包方面的能力，荷蘭Royal IHC船廠則通過對外收購，提升海工裝備及其關(guān)鍵配套設(shè)備的檢修和服務(wù)能力。 　　油價進(jìn)一步上漲面臨較大阻力
　　在OPEC出乎意料地達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議后，市場情緒高漲，直接推動國際油價上漲，使得油價突破50美元/桶，但繼續(xù)上升空間有限。一方面，OPEC凍產(chǎn)協(xié)議具體細(xì)節(jié)尚未制定，部分成員國對分配原油生產(chǎn)配額仍有諸多問題，如伊拉克就聲稱自己產(chǎn)量被OPEC低估，凍產(chǎn)協(xié)議實施前景存疑；另一方面，經(jīng)過2年多的調(diào)整，油氣開發(fā)成本已經(jīng)被明顯壓縮，更能適應(yīng)目前的低油價，如果油價出現(xiàn)大幅上漲，將重新刺激油氣資源開發(fā)，特別是開發(fā)周期較短的美國頁巖油氣，短時期內(nèi)加劇原油供應(yīng)過剩，從而再次壓低油價；此外，全球經(jīng)濟依舊疲軟，油氣消費增長乏力，很難快速吸收市場過剩供應(yīng)。總的來看，油氣開發(fā)成本的降低和經(jīng)濟增長的疲軟將在較長一段時期內(nèi)束縛國際原油價格，結(jié)合電子工業(yè)協(xié)會（EIA）、國際能源機構(gòu)（IEA）等以及多家投行的預(yù)測，預(yù)計2017年國際原油平均價格很難突破55美元/桶。

　　生產(chǎn)平臺建造市場或?qū)⒂瓉硪慌唵?br /> 　　在經(jīng)過較長時間的重新規(guī)劃后，目前一部分被延期和擱置的海上油氣開發(fā)項目逐漸看到再次“上馬”的曙光，一批生產(chǎn)平臺項目或?qū)⒃谖磥硪欢螘r間內(nèi)陸續(xù)釋放。如挪威國油將其北海Johan Castberg油田開發(fā)方案由半潛式生產(chǎn)平臺配合海底輸油管道的方式改為小型浮式生產(chǎn)儲油卸油裝置（FPSO），通過精簡開發(fā)方案和提升鉆井效率，將油田開發(fā)成本由151億美元降至89億美元，桶油開發(fā)成本由80美元降至55美元，該項目近期可能做出最終投資決定；英國石油公司（BP）位于美國墨西哥灣的Mad Dog 2油氣項目成本目前也已經(jīng)具備在50美元/桶的油價下進(jìn)行經(jīng)濟性開發(fā)的條件，該項目半潛式生產(chǎn)平臺總包合同招標(biāo)已經(jīng)進(jìn)入最后階段，預(yù)計將在今年第四季度或2017年年初授出。此外，埃尼位于莫桑比克的Coral FLNG項目、Repsol位于越南海上Ca Rong Do項目等也均有望于未來一段時間內(nèi)授出相關(guān)合同。

　　鉆井平臺和海工支持船市場將繼續(xù)沉寂
　　鉆井平臺和海工支持船市場與生產(chǎn)平臺市場存在較大區(qū)別。生產(chǎn)平臺與海上油氣開發(fā)項目呈現(xiàn)固有的匹配關(guān)系，很少有生產(chǎn)平臺重新布置情況的發(fā)生，而鉆井平臺和海工支持船則基本上為通用性裝備，在全球范圍內(nèi)尋找租約，資本涌入后很容易形成供應(yīng)過剩的局面。前幾年的高油價催生大批鉆井平臺和海工支持船訂單，使得船隊規(guī)模持續(xù)膨脹。盡管業(yè)界呼吁以加大拆解力度來緩解供應(yīng)過剩，但是由于拆解價值較低以及裝備閑置費用下滑，目前拆解速度依舊不盡如人意，裝備過剩的情況尚未得到實質(zhì)性改變。短期看，由于冬季的來臨，海上油氣開發(fā)活動將出現(xiàn)季節(jié)性減緩，鉆井平臺和海工支持船運營及建造市場將進(jìn)一步收縮。未來一段時間，即使油價出現(xiàn)一定程度的回升，海上油氣開發(fā)活動開始回暖，過剩的鉆井平臺和海工支持船仍需市場在較長一段時期內(nèi)消化。

　　全球海工裝備建造市場需求保持低位
　　總的來看，受制于低油價導(dǎo)致的裝備需求萎縮、裝備供需過剩以及手持訂單規(guī)模龐大等問題，全球海洋工程裝備市場蕭條仍將持續(xù)一段時間。預(yù)計2016年全球海工市場成交額將在2015年的基礎(chǔ)上再度下滑30%~50%至55億~85億美元。對于2017年，根據(jù)巴克萊銀行的最新調(diào)查，2017年海洋油氣勘探開發(fā)投資可能繼續(xù)萎縮，海工裝備市場難有實質(zhì)性回升，預(yù)計成交額與2016年基本相當(dāng)。另外，在總體環(huán)境低迷的背景下，仍有少量細(xì)分市場存在一定機遇，包括用于海上風(fēng)電安裝及服務(wù)、海上油田退役拆解以及近海基礎(chǔ)工程建設(shè)類的特種海工船等。