中國動力（600482.SH）上半年實現(xiàn)營業(yè)收入94.50億元，同比增長1.68%。利潤總額5.79億元，同比下降4.94%。實現(xiàn)凈利潤4.95億元，同比下降0.83%。其中，歸屬于母公司所有者的凈利潤4.61億元，同比增長0.88%；基本每股收益0.36元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為4.37%。
至于利潤同比下降的原因，《中國動力2016半年報》（《半年報》）將其歸結(jié)為因企業(yè)向中船重工、七〇三所、七〇四所、七一一所、七一二所、七一九所、中國重工、中船投資及風(fēng)帆集團(tuán)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買標(biāo)的資產(chǎn)；企業(yè)通過重組由生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榧瘓F(tuán)控股型企業(yè)，利潤形成的基礎(chǔ)發(fā)生了變化。
盈利能力是衡量一家企業(yè)核心價值的標(biāo)準(zhǔn)之一，而半年內(nèi)的大規(guī)模重組將中國動力塑造成為一家怎樣性質(zhì)和樣式的企業(yè)呢？
拼完“七巧板”
目前中國動力已經(jīng)重組成為一家業(yè)務(wù)范圍涵蓋燃?xì)鈩恿?、蒸汽動力、化學(xué)動力、全電動力、民用核動力、柴油機(jī)動力及熱氣機(jī)動力等七大動力領(lǐng)域和海洋工程專用設(shè)備、船用配套設(shè)備的集團(tuán)化、綜合性企業(yè)，《半年報》分析：上半年重組后進(jìn)入中國動力的各子公司，在原考核口徑下，主要經(jīng)營計劃執(zhí)行情況良好，基本與計劃同步。
從前期清晰的整合思路和目前較為良好的經(jīng)營狀況來看，中船重工已經(jīng)兌現(xiàn)了其當(dāng)初對中國動力重組的預(yù)判和承諾?！栋肽陥蟆吠嘎叮褐袊鴦恿⑼ㄟ^完善法人治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理制度，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，科學(xué)高效的利用募集配套資金，充分實現(xiàn)七大動力業(yè)務(wù)板塊的有機(jī)結(jié)合、協(xié)同發(fā)展?？梢灶A(yù)見的是，中國動力內(nèi)部將會通過對相關(guān)業(yè)務(wù)在市場上供需定位和發(fā)展趨勢的研判，進(jìn)行資產(chǎn)和資本的雙重配適。而與此同時，重組帶來的先期效應(yīng)也會在較長時間內(nèi)于資本市場給股民們帶來實實在在的好處。
湊齊“七龍珠”
手上握有“七顆金光燦燦的龍珠”，中國動力將會召喚出怎樣一條“神龍”？在《半年報》中的《主營業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品情況》中，可以看到中國動力制造業(yè)的整體毛利率維持在16.56%的相對高位，同比上升6.36%，這與中船重工集團(tuán)層面“提高毛利率水平”的整體發(fā)展思路是保持一致的（中國重工同期毛利率為8.5%，同比上升2.35%）。
值得注意的是在制造業(yè)目前遇到“去產(chǎn)能”的通用課題時，中國動力包括傳統(tǒng)領(lǐng)域（海工平臺及港機(jī)設(shè)備）在內(nèi)的一些板塊遭遇發(fā)展瓶頸，但其內(nèi)部的一些“國內(nèi)唯一”（齊耀動力的熱氣機(jī)業(yè)務(wù)等）和“國內(nèi)最大”（船用輔機(jī)等）在分析層面頗有被資本市場低估之嫌，同時中國動力在“軍用+”方面的優(yōu)勢也是值得投資人注意的。至于“全電動力”板塊，隨著國家推動新能源汽車、船舶的力度加大和全民環(huán)保意識的加強(qiáng)，其營收規(guī)模也會相應(yīng)地上一個臺階，而這部分業(yè)務(wù)的毛利率為27.70%，除卻財務(wù)因素，是中國動力各業(yè)務(wù)板塊中毛利率最高的。
另外，“燃?xì)?蒸氣動力”板塊收入下滑的主要原因歸咎為集團(tuán)內(nèi)部外委加工造成的合同金額差異，其結(jié)果賬面上的營收同比下降65.40%，而毛利率井噴至491.11%——但應(yīng)該看到的是該板塊營收僅占中國動力整體營收的2.52%。
