10月20日晚間，中集集團(tuán)(000039)發(fā)布關(guān)于終止購(gòu)買(mǎi)馬士基集裝箱工業(yè)的進(jìn)展公告，由于收購(gòu)失敗，中集集團(tuán)將支付和解費(fèi)8500萬(wàn)美元。據(jù)了解，和解費(fèi)在這里其實(shí)是“分手費(fèi)”的概念?！胺质仲M(fèi)”或許對(duì)中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的參與者而言，是相對(duì)陌生的；但實(shí)際上，分手費(fèi)是國(guó)際并購(gòu)交易中最重要的交易保護(hù)機(jī)制條款之一，起源于對(duì)交易買(mǎi)方利益保護(hù)的需要。與“分手費(fèi)”相反，反向分手費(fèi)是指補(bǔ)償賣(mài)方為該交易支出的費(fèi)用。中集集團(tuán)支付的8500萬(wàn)美金實(shí)際上就是“反向分手費(fèi)”。近年來(lái)，隨著“買(mǎi)方市場(chǎng)”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤百u(mài)方市場(chǎng)”，賣(mài)方在資產(chǎn)出售中也越來(lái)越處于強(qiáng)勢(shì)地位，反向分手費(fèi)（特別是因監(jiān)管審批不能通過(guò)導(dǎo)致交易失敗的情況下）在越來(lái)越多的跨境并購(gòu)交易中被廣泛使用和接受，買(mǎi)方支付反向分手費(fèi)已經(jīng)成為近十年來(lái)國(guó)際并購(gòu)交易中常見(jiàn)的標(biāo)準(zhǔn)條款和行業(yè)慣例。根據(jù)金杜律師事務(wù)所關(guān)于中國(guó)A股公司境外投資數(shù)據(jù)分析報(bào)告顯示，分手費(fèi)與反向分手費(fèi)一般為交易對(duì)價(jià)的1%-7%，但中國(guó)買(mǎi)方通常被要求支付交易對(duì)價(jià)的4%至9%。2016年，成都天翔收購(gòu)BWT被要求支付反向分手費(fèi)為交易對(duì)價(jià)的20%，上海電力收購(gòu)巴基斯坦KE公司被要求支付反向分手費(fèi)為交易對(duì)價(jià)的9.4%，海爾收購(gòu)GE家電被要求支付反向分手費(fèi)為交易對(duì)價(jià)的7.2%。2018年，天齊鋰業(yè)以41億美元收購(gòu)智利SQM公司23.77%股權(quán)，被要求最高按照交易對(duì)價(jià)8%的金額支付分手費(fèi)，后者智利SQM公司是全球第二大鋰生產(chǎn)商；2020年，赤峰黃金收購(gòu)MensinBibianiPtyLtd100%股權(quán)，反向分手費(fèi)占交易對(duì)價(jià)的10%。中集收購(gòu)馬士基分手費(fèi)占交易對(duì)價(jià)約7.8%，對(duì)于中國(guó)公司而言算是正常水平。此外，自2020年起，新冠疫情重創(chuàng)全球各地經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，無(wú)法完成交割而最終破局的跨國(guó)并購(gòu)案大增，疊加貿(mào)易保護(hù)主義興起，來(lái)自各國(guó)主管機(jī)關(guān)審查之阻力漸增，皆使交易不確定性增加。今年二月初，半導(dǎo)體巨頭英偉達(dá)（Nvidia）在因各國(guó)監(jiān)管機(jī)關(guān)阻礙而放棄對(duì)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司安謀（Arm）的收購(gòu)，英偉達(dá)需支付給安謀約12.5億美金的天價(jià)反向分手費(fèi)。最為出名的是，特斯拉CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)終止收購(gòu)?fù)铺?Twitter)，被要求支付10億美金的分手費(fèi)。中集集團(tuán)收購(gòu)馬士基工業(yè)在近期極端的地緣政治下被叫?？梢哉f(shuō)是相當(dāng)可惜?；蛟S如同芯片產(chǎn)業(yè)一樣，正因?yàn)橄拗拼胧┖螅瑖?guó)內(nèi)才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的自主可控。對(duì)于未來(lái)冷鏈業(yè)務(wù)，中集集團(tuán)表示將繼續(xù)致力于冷鏈業(yè)務(wù)的發(fā)展，旗下冷鏈裝備海運(yùn)冷藏箱、冷藏半掛車、移動(dòng)冷庫(kù)等已是全球領(lǐng)先地位，正在積極布局醫(yī)藥冷鏈及食品冷鏈運(yùn)輸服務(wù)業(yè)務(wù)。
2022-10-21
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