上半年預(yù)虧逾8.6億元的華菱鋼鐵公布了其詳細(xì)重組方案，公司將進(jìn)行資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)等多項(xiàng)交易，徹底告別鋼鐵主業(yè)，或?qū)⒊蔀榻衲晔讉€(gè)成功實(shí)施“鋼鐵換金融”的案例。
去年巨虧29億元后，湖南最大的鋼鐵上市公司華菱鋼鐵（000932.SZ）將告別自己的主業(yè)。
停牌逾三個(gè)月的華菱鋼鐵在7月17日公布了其“鋼鐵換金融（置出鋼鐵資產(chǎn)、置入金融資產(chǎn)）”的詳細(xì)重組方案，公司將進(jìn)行資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)以及募集配套資金等多項(xiàng)交易。
華菱鋼鐵的實(shí)際控制人為湖南省國(guó)資委。在此次重組交易前，華菱鋼鐵主營(yíng)鋼坯、無(wú)縫鋼管以及線材等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。公司年產(chǎn)能為生鐵1600萬(wàn)噸、粗鋼1810萬(wàn)噸、鋼材1830萬(wàn)噸。
在鋼鐵行業(yè)整體低迷的背景下，華菱鋼鐵去年凈虧損29.6億元。今年上半年，盡管市場(chǎng)環(huán)境有所改善，但公司仍然預(yù)虧8.6億-9.6億元。在已經(jīng)公布半年業(yè)績(jī)預(yù)告的8家鋼鐵上市公司中，其排名末尾。
這也促使華菱鋼鐵做出剝離鋼鐵資產(chǎn)的決定。如果重組交易完成，華菱鋼鐵的主業(yè)將變?yōu)榻鹑诩肮?jié)能發(fā)電兩大業(yè)務(wù)。
長(zhǎng)江證券發(fā)布的研報(bào)稱，鑒于鋼鐵行業(yè)景氣度難有實(shí)質(zhì)性改善，且華菱鋼鐵去年底的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)86.05%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值64.79%，此次置入盈利性較強(qiáng)的資產(chǎn)，將讓公司徹底轉(zhuǎn)型非鋼領(lǐng)域。
根據(jù)資產(chǎn)重組計(jì)劃，除湘潭節(jié)能外，華菱鋼鐵將把上市公司的其余資產(chǎn)及負(fù)債全部置出，由控股股東華菱集團(tuán)承接。而華菱集團(tuán)持有的華菱節(jié)能100%股權(quán)、財(cái)富證券18.92%股權(quán)、財(cái)富證券14.42%股權(quán)將置入上市公司。置出資產(chǎn)作價(jià)62.5億元，置入資產(chǎn)則估價(jià)51.3億元，差額部分由華菱集團(tuán)向華菱鋼鐵支付現(xiàn)金補(bǔ)足。
此外，華菱鋼鐵還計(jì)劃通過非公開發(fā)行股份的方式，購(gòu)買財(cái)信金控持有的財(cái)信投資100%股權(quán)和深圳潤(rùn)澤持有的財(cái)富證券3.77%股權(quán)，兩者的交易總價(jià)為85.8億元。這部分非公開發(fā)行股票的規(guī)模達(dá)到23.6億股，發(fā)行價(jià)格為3.63元/股。華菱鋼鐵還將向華菱控股非公開發(fā)行不超過23.4億股的股票，募集約85億元的資金，發(fā)行價(jià)格同樣為3.63元/股。
華菱控股為華菱集團(tuán)的控股股東，而財(cái)信金控為華菱控股的全資子公司，其實(shí)際控制人均為湖南省國(guó)資委。深圳潤(rùn)澤與華菱鋼鐵則不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。重組完成后，華菱控股將直接及間接持有華菱鋼鐵82.99%的股份。
上述交易完成后，華菱鋼鐵將直接或間接持有財(cái)富證券100%股權(quán)、湖南信托96%股權(quán)、吉祥人壽29.19%股權(quán)以及湘潭節(jié)能和華菱節(jié)能的全部股權(quán)。
財(cái)富證券的主業(yè)包括證券經(jīng)紀(jì)以及證券投資咨詢，去年凈利潤(rùn)為9.7億元；湖南信托去年凈利潤(rùn)為4.1億元。不過，吉祥人壽尚處于虧損狀態(tài)，其2015年和2014年的虧損額分別為1.3億和1.7億元。
華菱鋼鐵稱，此次交易還有待湖南省國(guó)資委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。如果這一重組事項(xiàng)落定，將成為今年首個(gè)成功實(shí)施“鋼鐵換金融”的案例。此前，已有多家陷入經(jīng)營(yíng)困境的鋼鐵上市企業(yè)擬通過類似方式實(shí)現(xiàn)扭虧。
重慶鋼鐵（601005.SH）就計(jì)劃從重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司收購(gòu)非上市金融類等資產(chǎn)，并同時(shí)出售公司鋼鐵相關(guān)業(yè)務(wù)。不過其尚未公布資產(chǎn)重組的詳細(xì)計(jì)劃。重慶鋼鐵去年虧損59.87億元，位列同行業(yè)“虧損榜”第三位。截至今年一季度末，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92.2%。
*ST韶鋼（000717.SZ，下稱韶鋼松山）是另一家有此謀劃的上市公司。這家寶鋼集團(tuán)旗下的企業(yè)曾計(jì)劃出售全部鋼鐵業(yè)務(wù)資產(chǎn)，并通過發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式收購(gòu)寶鋼集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)。
作為廣東省最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，韶鋼松山過去兩年虧損嚴(yán)重，2014年和2015年的虧損額分別為13.9億元及26億元，今年上半年仍然虧損約2.3億元。截至一季度末，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)99%。
今年6月，韶鋼松山令人意外地終止了該“鋼鐵換金融”的重組方案。其對(duì)此的解釋是，重組方案涉及多個(gè)金融行業(yè)監(jiān)管政策及相關(guān)證券監(jiān)管政策的要求和限制。各方無(wú)法在預(yù)計(jì)時(shí)間內(nèi)完成相關(guān)資產(chǎn)的剝離、注入資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估并推出相應(yīng)的重組預(yù)案。
