中國船舶工業(yè)集團公司（簡稱“中船集團”）研究院所的資產證券化啟幕。鋼構工程日前公告，擬定增收購中船第九設計研究院工程有限公司100%股權以及常熟中船梅李城鄉(xiāng)一體化建設有限公司20%股權。
近年來，中船集團積極推動優(yōu)質主業(yè)資產注入旗下上市公司。據(jù)知情人士介紹，中船集團下屬三個上市平臺中國船舶、中船防務、鋼構工程將分別從民用船舶制造、軍用/軍民融合船舶制造、高科技資產（科研院所等）三個方向承接集團優(yōu)質資產。當前中船集團的證券化率在30%左右，“十三五”期間，將提升至70%左右。
資產證券化需求迫切
“2015年，中船集團實現(xiàn)經濟總量同比增長32.7%，營業(yè)收入同比增長37.5%，利潤總額同比增長54.4%，新接合同金額同比增長21.8%，在建高端產品占比突破50%，新接船舶訂單量、手持船舶訂單量、船舶完工量三大指標穩(wěn)居全國第一、世界第二，物流、貿易等現(xiàn)代服務業(yè)收入同比增長70.8%，效益增速超過規(guī)模增速”。中船集團董事長董強近期在年度工作會議上表示，“十三五”期間，中船集團將制定營業(yè)收入翻番的發(fā)展目標。
中船集團（“南船”）資產證券化需求迫切，目前證券化率在30%左右，資本運作方面空間較大；而中船重工（“北船”）的證券化率已超過50%。
據(jù)知情人士介紹，集團對下屬三大上市平臺呈現(xiàn)出初步資產證券化“設想”，“中國船舶以民用造船、修船業(yè)務為主，獲注資產可能以上述領域為核心；中船防務已獲注龍穴造船及核心軍工資產，未來發(fā)展圍繞軍用、軍民融合類造船業(yè)務開展；而鋼構工程圍繞船舶配套發(fā)展，此次獲注科研院所資產，有望成為中船集團科研院所等高科技資產的資本平臺”。
據(jù)集團官網資料，中船集團共有造船廠、造機廠、儀表廠等工業(yè)企業(yè)31家，科研院所、勘察設計在內的企事業(yè)單位12家。“資產證券化是確定的方向，但具體很難嚴格劃分，證券化后的資產仍將出現(xiàn)同業(yè)競爭的情況。此外，中船集團不排除引入新的上市公司平臺作為資產證券化選項”，接近中船集團人士表示。
軍民融合發(fā)展是趨勢
東吳證券認為，軍民融合發(fā)展是趨勢，軍工科研院所轉制為企業(yè)配套政策等已上報，軍工院所改制開始加速。2016年，以研究院所資產為主的第二輪軍工資產證券化將進入高峰期。
此次擬獲注中船九院資產的鋼構工程站在了科研院所改革和證券化風口。據(jù)悉，中船九院及其子公司中船勘院是首批完成改制的軍工科研院所。中船九院作為船舶工業(yè)規(guī)劃設計的“國家隊”，承擔了國內絕大多數(shù)軍民船廠的規(guī)劃和設計工作。目前中船集團旗下仍有中國船舶工業(yè)綜合技術經濟研究院、中國船舶及海洋工程設計研究院、上海船舶研究設計院、中國船舶工業(yè)系統(tǒng)工程研究院、廣州船舶及海洋工程設計研究院等科研院所資產待嫁。
此次重大資產重組方案，初步印證了鋼構工程承接集團科研院所資產、成為高科技資產上市平臺的轉型方向。獲注中船九院資產后，鋼構工程將形成工程設計勘察咨詢及監(jiān)理、工程總承包、土地開發(fā)和整理服務等新的業(yè)務增長點。而其他院所資產的注入將使得鋼構工程業(yè)務加速轉型升級。
從鋼構工程目前的股權結構看，中船集團持股比例為35.21%。此次重組完成后，募集配套資金前的持股比例將上升至44.16%。“中船集團未來可能通過繼續(xù)注入科技資產等方式提高持股比例，從而達到核心軍工資產注入的前提條件”，上述接近中船集團人士表示。
