中船集團兩上市公司同時停牌 引發(fā)南北船合并想象

 

　　9月26日晚間，中國船舶（600150）、中船防務(wù)（600685）先后發(fā)布公告，稱因控股股東中國船舶工業(yè)集團公司（下稱“中船集團”）正在籌劃重大事項，可能涉及公司資產(chǎn)重組，公司股票將自27日起停牌。公告中承諾，將盡快確定是否進行上述重大事項，并承諾在停牌后10個交易日內(nèi)確定該事項是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

 

　　中船科技沒有停牌

 

　　中船集團官網(wǎng)顯示，集團下屬共有3家A股上市公司。除中國船舶和中船防務(wù)停牌外，另一上市公司中船科技（600072）并未有停牌公告發(fā)布。因此可以推測，本次籌劃的重大事項，或僅限于中國船舶與中船防務(wù)之間。

 

　　中船集團源于1950年10月1日成立的中央人民政府重工業(yè)部船舶工業(yè)局，歷經(jīng)第一機械工業(yè)部船舶工業(yè)管理局、第三機械工業(yè)部第九工業(yè)管理局、第六機械工業(yè)部、中國船舶工業(yè)總公司等時期。1999年7月1日，經(jīng)國務(wù)院批準正式組建成立中國船舶工業(yè)集團公司，是中央直屬特大型國有企業(yè)、國家授權(quán)投資機構(gòu)，由中央直接管理。

 

　　當前中船集團在業(yè)務(wù)上形成了以軍工為核心主線，貫穿船舶造修、海洋工程、動力裝備、機電設(shè)備、信息與控制、生產(chǎn)性現(xiàn)代服務(wù)業(yè)六大產(chǎn)業(yè)板塊，在海洋防務(wù)裝備、海洋運輸裝備、海洋開發(fā)裝備、海洋科考裝備四大領(lǐng)域擁有雄厚實力。

 

　　根據(jù)公開資料，中國船舶主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)包括造船、修船、核心配套。具有年修理、改裝30萬噸級以下船舶200艘，年建造5萬噸級船舶6艘以及年制造鋼結(jié)構(gòu)件5萬噸的生產(chǎn)能力，修船總量連續(xù)多年位居中國修船業(yè)前列。公司前身為滬東重機股份有限公司，在中船集團通過將上述資產(chǎn)注入上市公司后，旗下最優(yōu)質(zhì)民品造船資產(chǎn)得以實現(xiàn)上市。

 

　　而中船防務(wù)同樣以造船為核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涉及大型鋼結(jié)構(gòu)、港口機械、電梯、機電產(chǎn)品及軟件開發(fā)等。公司是由廣州造船廠于1993年改組，并經(jīng)批準于1994年10月21日注冊變更為中外合資股份有限公司。

 

　　同一集團下，兩家上市公司均以造船為核心業(yè)務(wù)，相關(guān)資產(chǎn)的合并重組、資源優(yōu)化似乎已成為必然。

 

　　為南北船合并做鋪墊？

 

　　在中國船舶業(yè)，中船集團與中國船舶重工集團公司（下稱“中船重工”）有著“南船、北船”之稱，在國企改革浪潮下，南車、北車已成功合并，神華、國電也終于連體，市場對南北船合并的預(yù)期也不斷走高。

 

　　當前，中船重工旗下上市公司中國重工（601989）正在停牌籌劃重大資產(chǎn)重組。根據(jù)已披露的信息，本次重組中國重工擬發(fā)行股份購買中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司、中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司等7家投資人持有的大連船舶重工集團有限公司（下稱“大船重工”）42.99%股權(quán)和武昌船舶重工集團有限公司（下稱“武船重工”）36.15%的股權(quán)。

 

　　此外，中國重工還擬引入新股東實施市場化債轉(zhuǎn)股，以債權(quán)或現(xiàn)金的方式對大船重工、武船重工進行增資，增資額分別為164.78億元和53.9億元。

 

　　公開資料顯示，中船重工是國務(wù)院國資委直屬十二大軍工央企之一，是海軍裝備的核心供應(yīng)商。而中國重工是我國唯一的全產(chǎn)業(yè)鏈艦船和海洋工程制造上市公司，并長期保持軍工類上市公司的龍頭地位。

 

　　大船重工、武船重工是中國重工子公司，為國內(nèi)領(lǐng)先、國際知名的船舶與海洋裝備制造企業(yè)，也是軍民融合型的國家重點保軍企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為海洋防務(wù)裝備、海洋運輸裝備、海洋開發(fā)裝備、海洋科考裝備的研發(fā)制造等。

 

　　對于此番針對大船重工及武船重工的重大資產(chǎn)重組和債轉(zhuǎn)股，有市場分析認為，中國重工或有意降低標的公司杠桿率，減輕財務(wù)壓力，為下一步的“大動作”謀篇布局。

 

　　而在更早前，2015年3月中船重工和中船集團同時發(fā)布消息稱，北船和南船高管實現(xiàn)對調(diào)。此舉被視為南北船合并的伏筆。

 

　　國金證券研報認為，2017年將是船舶行業(yè)的整合大年，南北船合并是大勢所趨。一方面由于我國的軍船制造需要南北船合并來加深合作、提高產(chǎn)能，另一方面南北兩船的內(nèi)部整合已接近尾聲。

 

　　申萬宏源也認為，中船集團有可能通過外部融合和內(nèi)部挖潛兩個維度共同推進集團混合所有制的發(fā)展。從外部融合角度來看，不排除集團將會采取南船與北船合并以及引入外部非國有資本等方式推進混改。從內(nèi)部挖潛的角度來看，員工持股及股權(quán)激勵計劃、落實董事會職權(quán)等公司治理結(jié)構(gòu)改革等混改措施也是主要方式。